中泰证券-新能源汽车行业产业跟踪系列23：8月新能源车产销同比高增，行业恢复景气-200915

《中泰证券-新能源汽车行业产业跟踪系列23：8月新能源车产销同比高增，行业恢复景气-200915（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-新能源汽车行业产业跟踪系列23：8月新能源车产销同比高增，行业恢复景气-200915（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点据中汽协，8月新中泰证券能源车产销分别为10.6/10.9万辆，分别同比+17.7%/+25.8%，环比+6.0%/+11.7%。

1-8月新能源车累新能源汽车行业产业跟踪系列23计产销为60.2、59.6万辆，同比-26.2%、-26.4%。

其中新能源乘用车、商用车销量分别为10.0、0.9万辆，8月新能源车产销同比高增同比+23.1%/+65.8%，环比+13.0%/-0.3%。

累计销量分别行业恢复景气为53.7、5.9万辆，同比-27.1%、-19.6%。

据乘联会，8月年国内新能源车乘用车销量100009辆，同比+41%中泰证券，环比+24%。

其中BEV乘用车82新能源汽车行业产业跟踪系列23504辆，同比+45%，环比+22%，占比82%。

PHEV乘用车17505辆，同比+23%，环比+8月新能源车产销同比高增10%，占比18%。

2020年1-8月新能源乘用车销量累计5行业恢复景气09296辆，同比-28%。

其中B中泰证券EV407002辆，同比-28%。

新能源汽车行业产业跟踪系列23PHEV共102294辆，同比-32%。

据合格证，88月新能源车产销同比高增月新能源汽车总产量10.56万辆，同比+48.41%，环比+10.4%。

1-8月新能源汽车累计产量55.3万辆，同比减少26行业恢复景气.58%。

8月BEV/PHEV月度产量为8.37/2.18万辆，同比+38.47%中泰证券/+103.73%，环比+8.08%/+19.69%；1-8月BEV、PHEV累计产量分别为43.18、12.05万辆，同比减少30.06%、10.39%；国内在疫情后产销开始恢复。

乘用车市场特斯拉累计产量保持第一，通用五菱8新能源汽车行业产业跟踪系列23月产量赶超特斯拉跃居首位。

2020年1-8月新能源汽车累计产量排名前五的汽车厂商依次为，特斯拉、8月新能源车产销同比高增比亚迪、通用五菱、广汽和蔚来汽车。

特斯拉累计生产乘用车7.51万辆，其中8月生产1.27万辆，环比增加行业恢复景气1.22%，仍为市场上最畅销电动车。

通用五菱中泰证券：累计生产乘用车4.11万辆。

8月生产乘用车1.70万辆，同比增加106.43%，环比增加45.43%，为当月生新能源汽车行业产业跟踪系列23产乘用车最多的车企。

8月电池装机超预8月新能源车产销同比高增期增长。

8月电池装机总量5.13Gwh，同比+47.75%，环比+2.89%，1-8月累行业恢复景气计装机总量27.64Gwh，同比-27.60%。

细分电池类型，三元/LFP当月装机量分别为3.47中泰证券/1.56Gwh，同比+40.64%/+118.30%，环比+8.78%/-3.87%。

三元和LFP电池1-8月累计装机量分别为19.03/7.77Gwh，同比-21.27新能源汽车行业产业跟踪系列23%/-28.28%；细分电池封装方式，方形/软包/圆柱当月装机分别为4.14/0.07/0.84Gwh，同比增加25.57%/302.17%/438.1%，环比+4.53%/-49.35%/-5.00%。

CATL稳居第一，孚能科技、星恒8月新能源车产销同比高增电源装机放量。

CATL8月装机量2.44Gwh，同行业恢复景气比+3%，环比+5.83%，保持第一，1-8月累计装机13.43Gwh，同比-30.6%。

LG中泰证券化学8月装机量0.73Gwh，环比减少10.38%，排名第二，主要系配套特斯拉生产车辆中标准版车型占比的增加,1-8月累计装机4.08Gwh。

孚能科技8月装机量109新能源汽车行业产业跟踪系列23.49Mwh，环比增加151.30%，主要系其下游客户北汽和广汽的放量。

星恒电源8月装机72.83Mwh，环比增加8月新能源车产销同比高增90.30%，主要系配套车企通用五菱的放量（同时新增电池供应商华霆动力、科易新动力），预计未来将持续受益于低续航里程电动车市场的开拓。

202行业恢复景气0年1-8月累计装机量前三依次为：CATL、LG化学、比亚迪，分别占比为48.6%、14.8%、13.8%（合计77.2%）。

投资建议：展望Q3，国内中游锂电排产环比大幅改善，9月锂电龙头排产环比增长10%-20%；全球电动化在欧洲碳排中泰证券放政策叠加超强补贴、中国双积分政策及供给端优质车型加速，未来三年是全球主流供应链加速爆发的趋势性机会。

始终围绕全球一线供应链新能源汽车行业产业跟踪系列23投资主线，持续看好切入全球电动车主流供应链（特斯拉、大众MEB、LG、CATL等）投资机会。

持续推荐：宁德时代、恩捷股份、8月新能源车产销同比高增璞泰来、三花智控、比亚迪、亿纬锂能、宏发股份、中鼎股份、克来机电、拓普集团、新宙邦、当升科技、天赐材料、中材科技、先导智能、赢合科技、鹏辉能源、卧龙电驱等。

风险提示：新能源汽车补贴政策行业恢复景气不及预期，新能源汽车销量不及预期，竞争加剧导致产品价格大幅下降风险。