中信证券-电子行业每周市场动态追踪：苹果发布iWatch及iPad新机，持续引领IoT创新-200920

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随全球逐步复工复产，电子板块下游的消费端正稳定复苏，同时半导体端国产替代加速进行，中信证券我们认为电子板块相关公司的三季度业绩将继续有不错的表现，尤其是行业龙头及在细分成长领域有布局的消费电子公司、以及受益于国产替代逻辑的半导体公司。

我们看好行业三季度的表现，建议积极关注业绩确定性较高的消费电子龙头电子行业每周市场动态追踪、半导体国产替代龙头及各行业现金流好的龙头公司。

市场回顾：本周（9.14-9.18）电子苹果发布iWatch及iPad新机指数为8112.43，涨幅为2.85%，相比大盘跑赢0.48pcts。

电子板块中涨幅前五的股票分别为乾照光电（23.02%）、斯达半导（21.14%）、龙腾光电（20.94持续引领IoT创新%）、锦富技术（20.08%）、捷捷微电（16.85%）。

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本周苹果举行2020年度发布会，发布新款iWatch，分别为iWatch6以及iWatchSE，进一步聚焦健康及运动检测；发布搭载A12芯片的第八代iPad和集成A14芯片电子行业每周市场动态追踪的iPadAir4，继续产品迭代。

建议关注国内产业链平台型以及细分创新点相苹果发布iWatch及iPad新机关公司。

华为9.15禁令落地，截至目前美国官方尚未发布新公告，产业链方持续引领IoT创新面台积电、三星、海力士、美光等厂商在申请到新的许可证之前将暂停对华为供货，其中部分企业已提出许可证申请。

中长期而言，我们认为未来2~3年仍是电子板块扩张阶段，5G手机、AIoT以及半导体国产替代三大主题为我们战略看好的三大方向，建议关注三大趋势下的中信证券细分领域投资机会。

5G手机方面，我们认为手机换机潮将带动整个产业链迎来业绩改善，其中重点推荐光学电子行业每周市场动态追踪、传输及外观件三个细分方向。

光学重点推荐CIS厂商韦尔股份苹果发布iWatch及iPad新机和镜头厂商舜宇光学科技；射频重点关注在射频积极布局的信维通信。

被持续引领IoT创新动元器件重点关注顺络电子、三环集团、风华高科。

中信证券外观件重点推荐港股比亚迪电子。

AIoT方向，我们认为今年主要看声学耳机，下半年起智能手表有望接棒，更长的AR/VR等智能终端有望持续分散手机的部分功能并呈现多品类爆发式增电子行业每周市场动态追踪长趋势。

智能音频重点关注歌尔股份、立讯精密；智能手表关注立讯精密、歌尔股份；AR/VR推荐韦尔股份、歌尔苹果发布iWatch及iPad新机股份。

半导体方持续引领IoT创新向，国产化趋势将驱动板块迎来有业绩的长牛行情，也是我们长期战略看好的大方向。

近期推荐中芯国际、睿创微纳，此外关注北方华创、华峰测控、沪硅产业、兆易创中信证券新、韦尔股份、卓胜微、澜起科技、斯达半导等。

风险因素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧，国际局势动荡，疫情的电子行业每周市场动态追踪不确定性。