中信期货-金融期权周报：隐波短期震荡，关注跨品种套利机会-200920

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策略推荐：波动率卖方暂时离场，中信期货短期可买入保护型认沽策略股指方面，9月下旬仍是顺周期结构性行情。

流动性金融期权周报扩张放缓，股价驱动转向经济复苏逻辑，短期高景气度的顺周期板块受益。

但趋势层面不太可能出现急速上攻的行情，上周五贴水收敛更隐波短期震荡多的是因为移仓因素，同时考虑到国庆之前市场大概率缩量，当前不存在突破前高的基础。

故仍建议交易顺周期板块，短关注跨品种套利机会期配置IF。

期权策略方面，结合我们目前对于股指的观点，考虑到国庆假期将至，投资中信期货者可以通过买入认沽期权对现货进行适当的保护。

从近期的市场表现看，上证50和沪深金融期权周报300指数表现差异较大，因此可关注跨品种套利机会。

波动率方面，长假将至，预期短期隐波呈现震隐波短期震荡荡趋势，持续回落概率较小，建议波动率卖方可暂时离场。

成交额PCR与成交量PCR的比值再次回落，反应市场情绪的转变，因关注跨品种套利机会此希望看多的投资者可适当构建风险较低的牛市价差组合布局短期市场小幅上涨机会。

风险因子：1）期权市场情绪再度中信期货高涨；2）中美博弈升级。