光大证券-零售行业周报第354期：期待黄金周“黄金”表现，短期主题投资有机会-200920

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◆零售板块行情回顾过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为2.38%和2.33%，商贸零售（中信）指数的涨幅为1.3光大证券1%，跑输上证综指和深证成指。

2020年以来（175个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为9.44%和26.98%，商贸零售（中信）指数的涨幅为17.21%，跑赢上证综指，跑输深证零售行业周报第354期成指。

过去一周，商贸零期待黄金周“黄金”表现售行业涨幅为1.31%，位列29个中信一级行业的第23位。

过去一周，29个中信一级行业中25个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是汽车、非银行金融和建材，涨幅分别为8.35%、5.43%和5短期主题投资有机会.11%。

2020年以来，商贸零售行业涨幅为17.21%，位列29个中信光大证券一级行业的第14位。

2020年零售行业周报第354期以来，29个中信一级行业中24个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是餐饮旅游、食品饮料和电力设备，涨幅分别为60.42%、52.34%和47.09%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、家电3C连锁和黄金珠宝，涨幅分别为2.77%、1.84%和1.6期待黄金周“黄金”表现7%。

2020年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、专业市场和短期主题投资有机会超市，涨幅分别为26.58%、25.61%和14.32%。

过去一周，零售光大证券行业主要的97家上市公司（不含2020年首发上市公司）中，64家公司上涨，1家公司持平，31家公司下跌，1家公司停牌。

过去一周，涨幅排名前零售行业周报第354期三位的公司分别是百联股份、上海物贸和ST友好，涨幅分别为15.23%、12.34%和10.98%。

2020年以来，零售行业主要的97家上市公司（不含2020年首发上市公司）中，5期待黄金周“黄金”表现8家公司上涨，39家公司下跌，1家公司停牌。

2020年以来，涨幅排名前三位的公司分别短期主题投资有机会是王府井、北京城乡和百联股份，涨幅分别为251.47%、142.89%和94.76%。

◆零售行业投资策略十一黄金周即将来临，鉴于短期境外旅游限制和境内疫情逐步得到缓解，料2020年国庆黄金周的零售旅游数据即使同比没有光大证券显著提升，景点和酒店数据也应有超市场预期的表现。

因此我零售行业周报第354期们认为步入零售旺季后，线下实体零售受到旅游和可选品复苏双轮推动，预计有较好表现，主题投资者不妨提前布局，关注黄金周的表现。

同时，鉴于疫情对婚庆的压制影响逐渐改善，料国庆及之后的婚庆复苏或拉动黄金珠期待黄金周“黄金”表现宝消费需求，建议投资者可考虑增加黄金珠宝配置。

下周建议关注：下周建议关注：老凤祥、周大生、重庆百货、百短期主题投资有机会联股份、首商股份、爱婴室。

◆风险提示居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响光大证券部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。