东吴证券-化工行业2020年9月第3周周报：聚醚、环丙价格大涨，继续推荐化工成长股-200920

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投资要点本周板块表现:本周上证综指报收3338.09，本周累计上涨2.38%，深证成指本周上涨2.33%，化工板块（申万）上涨4.东吴证券39%。

本周化工板块个股中，新能源车相关标的涨幅居前：本周化工板块涨幅居前的个股有科隆股份、高盟新材、怡达股份、广信材料、石大胜华、天赐材料、川化工行业2020年9月第3周周报环科技、德方纳米、扬帆新材、容大感光。

光刻胶板块表聚醚、环丙价格大涨现活跃，怡达股份（电子化学）、广信材料（光刻胶）、扬帆新材（光引发剂）、容大感光（光刻胶）涨幅居前。

新能源汽车概念表现靓丽，相关标的高盟新材（隔音减震材料）、石大胜华继续推荐化工成长股（电解液）、天赐材料（锂电池材料）、川环科技（汽车橡胶软管）、德方纳米（碳酸铁锂）涨幅靠前。

预计油价中长期持续低位震荡：本周ICE布油报收43.15美元/桶（+8.34%）；东吴证券WTI原油报收41.11美元/桶（+10.13%）。

需求方面，虽然OPEC和IEA调低需求预期，但9月11日当周，API、EAI库存分别下降951.7万桶、化工行业2020年9月第3周周报438.9万桶；供给方面，美国原油产量增加90万桶/日；OPEC方面将9月到期的补偿减产机制延长至12月；受飓风萨利影响，墨西哥湾沿岸地区原油产量将受到影响。

短期看，美国炼油厂产能利用率受飓风影响叠加OPEC减产计划越发难以维系，预计油价区间震荡；中长期看，经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步冲击油价，预计聚醚、环丙价格大涨油价或将中长期维持低位震荡。

重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，涨幅前五的产品有液氯（+73.91%）、二氯乙烷（+14.95%）继续推荐化工成长股、氯乙烯（+13.52%）、软泡聚醚（+13.39%）、环氧丙烷（+12.12%）。

二氯乙烷、氯乙烯需东吴证券求向好，带动液氯价格提升。

聚醚下游需求回升，且供货商库存低位，软泡聚醚价格相应上涨，同时带化工行业2020年9月第3周周报动上游原材料环氧丙烷价格上涨。

投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的低估值绩优化工股有望迎来反转，推聚醚、环丙价格大涨荐低估值白马股万华化学、宝丰能源、龙蟒佰利，国六实施受益标的龙蟠科技、万润股份，以及新老基建配套材料相关标的昊华科技、苏博特、震安科技。

风险提示：油价大幅波动，继续推荐化工成长股新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。