招商期货-贵金属周度报告:8月议息会议老生常谈,贵金属暂陷震荡-200921

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全球白银库存进一步累积,纽约商业库存突破11000吨,国内白银显性招商期货库存也达到了7500吨历史高位。 贵金属ETF持仓全面回落,其中白银库存回落较大,而黄金持仓下降幅度一般CFTC基金黄金与白银净多持仓出现上升美联储8月议息会议以8:2通过了维持当前利率不变的决议,并维持每月1500亿美元的购债计贵金属周度报告划不变操作建议:目前市场分歧重新回到消费能否支撑经济复苏的博弈上。 由于8月议息会议老生常谈美国新的救助计划什么时候能够得到国会两党通过存在很大不确定性,使得未来的居民支出存在下行的风险,而最新的8月零售数据已经出现了环比走弱的迹象,如果9月救助计划缺席,那么9月数据也将走弱,令经济复苏存在不确定性,那么通胀预期依旧存在走弱的可能,也有利于贵金属的反弹。 操作上我们建议重新寻找贵金属暂陷震荡机会逢高空配白银。 风险提示招商期货:经济数据明显好于预期,令美联储货币政策转向。