方正证券-传媒行业数据周报（2020年第38周）：8月芒果TV DAU超优酷，三七《云上城之歌》进iOS游戏畅销榜前十-200920

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核心观点：传媒板块投资机会通常来源于三种：第一种，产业大演进周期带来，比如2G-3G，3G-4G，4G-5G，这种机会往往是浪潮级、板块级、趋势型机会；第二种，新渠道崛起带来，比如历史上院线渠道、长视频渠道，现在正在发生的以抖音、快手为代表的短视频渠道崛起，这种往往会带动周边生态公司主题趋势机会；方正证券第三种，商业模式升级和品类矩阵扩充带来的公司盈利天花板的不断突破，从而市值天花板的不断突破，比如三七互娱、中公教育、芒果超媒等。

传媒行业数据周报（2020年第38周）综合行业空间、产业趋势、业务本质，重点推荐三大子板块-游戏板块（现金流好、爆发力强、叠加云游戏主题）、视频板块（长视频、短视频APP、大屏场景）、在线教育板块，关注5G应用主题、关注新渠道主题（抖音/快手/B站概念股），积极关注分众传媒。

【游戏】新游入局瞄准头8月芒果TV DAU超优酷部市场，成功率高验证龙头精品化战略，头部产品持续竞争和快速迭代。

从本周iOS游戏畅销榜来看，腾讯《和平精英》《王者荣耀》位三七《云上城之歌》进iOS游戏畅销榜前十居前2，3款A股游戏公司产品进入TOP20――《最强蜗牛》第8（青瓷/吉比特）、《新神魔大陆》第9（完美）、《云上城之歌》第11（三七）。

关注盈利质量较方正证券好、业绩确定性较强的公司，A股核心游戏公司对应2020年最新估值22-40X。

个股：三七互娱、传媒行业数据周报（2020年第38周）完美世界、吉比特、掌趣科技、电魂网络等。

A股游戏公司下半年重点产品储备：三七互娱《荣耀大天使》《斗罗大陆3D》、海外SLG、多款RPG；完美世界《梦幻新诛仙》《战神遗迹》《MagicLegends》《TorchlightIII》；吉比特《摩尔庄园》《一念逍遥》；掌趣科技《街霸:对决》《全民奇迹2》；电魂网络《我的侠客》《解神者》（预计10月上线）；世纪华通《庆余年》《传奇天8月芒果TV DAU超优酷下》；游族网络《少年三国志・零》《新盗墓笔记》；等等。

游戏数据：①据SensorTower，2020年8月成功出海的中国手游TOP30中SLG表现强劲，末日生存题材均具有较强的号召力，多款产品凭借日本三七《云上城之歌》进iOS游戏畅销榜前十市场刷新收入记录。

出海收入榜Top5分别为腾讯《PUBGMOBILE》、网易《荒野行动》、莉莉丝《万国觉醒》、FunPlus《StateofSurvival》、莉莉丝《剑与远征》，其中，因一拳超人联动开启，方正证券网易《荒野行动》8月收入再创新高，超过7800万美元。

三七宫斗手游《江山美人》刷新收入记录，排第29，本期来自日本收入占86%，韩传媒行业数据周报（2020年第38周）国占8%。

②据AppAnnie，2020年8月全球游戏收入榜TOP10中，《PokemonGO》《FGO》8月芒果TV DAU超优酷《王者荣耀》位列前三。

国内游戏收入榜TOP10中，腾讯《穿越火线：枪战王者》重回榜三七《云上城之歌》进iOS游戏畅销榜前十单，7月底《穿越火线》网剧开播，同时手游8月初推出网剧角色及其语音卡，下载及收入均有增长。

游戏监管：①9.14工信部下架23款侵害用户权益的App，《会说话的汤姆猫2》与NGA方正证券玩家社区在列。

②9.18美国外国投资委员会要求与腾讯有密切联系的公司如拳头游戏、EpicGames等提供与传媒行业数据周报（2020年第38周）用户数据有关的安全协议信息。

大厂动态：阿里游戏业务所属的互动娱乐8月芒果TV DAU超优酷事业部（灵犀互娱）将整体升级成为独立事业群，与阿里大文娱平行；高德集团董事长俞永福接手灵犀互娱。