国海证券-国防军工行业周报：周边局势复杂，实战化训练持续推进-200920

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投资国海证券要点：上周，上证综指涨跌幅2.38%，深证成指涨跌幅2.33%，上证50涨跌幅2.52%，沪深300涨跌幅2.37%，创业板指涨跌幅2.34%，中小板指涨跌幅2.50%，申万国防军工行业指数涨跌幅为2.67%。

周边局势国防军工行业周报复杂，实战化训练持续推进。

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军工行业长期向上的确定性强，行业基本面持国防军工行业周报续改善趋势明确。

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看好军工行业2020年市场国防军工行业周报表现，给予推荐评级。

风险提示周边局势复杂：1）装备采购不及预期；2）国企改革不及预期；3）政策扶持不及预期；4）推荐标的盈利不及预期；5）系统性风险。