兴业证券-机械设备行业：动力锂电龙头共襄盛举，看好检验检测成长赛道-200920

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投资要点八月份挖掘机销量继续高增兴业证券长，三季度淡季不淡逻辑得到验证。

＃2020年8月基础设施建设投资完成额累计同比-0.30%，降幅持续收窄，机械设备行业基建产业链保持高景气度，工程机械板块有望持续收益。

根据中国工程机械工业协会数据，2动力锂电龙头共襄盛举020年8月挖掘机行业销量20939台，同比增长51.3%；其中国内18076台，同比增长56.3%，出口2863台，同比增长25.7%，国内市场继续发力，出口边际改善。

2020年1-8月挖掘机行业累计销量21.05万台，同比增长28.8%；其中国内19.02万台，同比增长29.7%，出口2.03万台，同看好检验检测成长赛道比增长20.8%。

我们建议继续持有工程机械板块，重点关注产业链内核心配套企业恒立液压，关注三一重工、中联重科、艾兴业证券迪精密。

本周庞源租赁价格指数为1341，环比增加74点，高于五周线（1271）及半年线（13机械设备行业06），继续保持高景气度。

继续重点关注塔机租赁龙头建设机械及高空作业平台龙头浙动力锂电龙头共襄盛举江鼎力。

关注新兴行业技术升看好检验检测成长赛道级、扩产加速带来的投资机会，推荐锂电、光伏、半导体方向。

8月中旬CATL宣布以证券投资方式对境内外产业链兴业证券上下游优质上市企业进行投资不超过190.67亿元，本周后续消息落地。

全球动力锂电扩产需求紧迫，我们判断CATL此举可锁定龙头设备商产能，同时进一步提升产业链上下游机械设备行业控制力，间接影响产业链利益分配。

动力锂电产动力锂电龙头共襄盛举业梯队正加速形成，绑定主流产业链的锂电设备厂商将获得优势闭环下的迭代增益。

按工艺道次观察锂电设备投资机会，首推后段设备（毛利率最高），前段设备次之（竞争格局相对宽松），中段看好检验检测成长赛道设备再次。

推荐后段设备龙头杭可科技，公司长期与LG、三星等海外龙兴业证券头深度绑定，并与CATL存在潜在合作机会。

本周光伏产能建设消息依然活跃，晶澳科技发布关于投资建设公司一体化产能的公告机械设备行业，拟投资103亿建设年产1GW拉晶及5GW切片项目、年产20GW拉晶及切片项目、年产3.5GW高效太阳能电池项目（越南）、年产6GW高效太阳能电池项目和年产3.5GW高功率组件项目（越南）；厦门神科太阳能有限公司相关负责人在衢饶示范区（杭州）招商推介会上表示，企业将在“衢饶”示范区投资18亿元建设年产2GW异质结太阳能电池生产线项目；山煤国际在上证e互动平台表示，公司3GW异质结项目已开始着手于设备厂商的招标工作。

光伏产业动力锂电龙头共襄盛举链降本趋势倚靠本土设备商技术迭代。

在硅片环节：下游硅片尺寸博弈正酣，大硅片技改需求活跃，推荐国内晶体生长设备龙头晶看好检验检测成长赛道盛机电；在电池片环节，推荐具备整线TURNKEY能力、掌握关键工艺能力（PECVD）的光伏设备龙头迈为股份。

中美贸易矛盾给以半导体为代表的兴业证券尖端科技发展带来不确定干扰，需积极防范产业脱钩风险。

刻蚀、镀膜、光刻等价值占比机械设备行业突出的主工艺方向是设备端技术推进的战术重心，关注综合能力领先的中微公司、北方华创；国内ATE技术积淀深厚，有望率先受益于半导体设备的国产化进程，三季度FT端测试设备需求依然饱满，继续推荐模拟ATE龙头华峰测控。

油服设备方面，北美页岩气设备换代需求有望为新型（涡轮、电驱）压裂设备市场带来积极变化，建议关注民营压裂设备龙头动力锂电龙头共襄盛举杰瑞股份。

工业自动化及机器人领域：推荐贯彻“大客户战略”，在工业自动化、成套注塑装备、CNC三大成长方向的领先集成商拓斯达；以及在细分大容量市场深耕的领先系统集成商看好检验检测成长赛道克来机电。

关注受益国产化红利的激光龙头标的锐科激光，与光伏产业耦合成长兴业证券的帝尔激光。

铁路固定资产投资额逆势提升，城轨业务景气度更高，我们重点机械设备行业推荐轨交信号系统领先供应商交控科技，建议关注全球轨交设备龙头中国中车。

消费升级趋势确立，线性驱动渗透率提高确保动力锂电龙头共襄盛举行业未来增长。

推荐业务所处赛道好、技术和管理能力双优的捷昌驱动，建议关注看好检验检测成长赛道受益美国软体家具需求大幅增长、订单有望显著改善的凯迪股份、麒盛科技；受益升降桌C端消费增长，同时海外自有仓建设显著增厚业绩的乐歌股份。

中国第三方检兴业证券测市场规模千亿级，行业雪球效应显著。

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风险提示：宏观经动力锂电龙头共襄盛举济波动风险，政策变动风险，下游采购不及预期，油价大幅波动，行业竞争加剧，国产化进度不及预期。