申港证券-电气设备及新能源行业周报：需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨-200921

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申港证券市场回顾：截止9月18日收盘，该周电力设备及新能源板块上涨4.44%，领先沪深300指数2.07个百分点。

电力设备行业本周在中信30个板块中位列7电气设备及新能源行业周报位，位于中上游。

从估值来看，当前行业整体53.55倍水平需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨，处于历史高位。

子板块周涨跌幅：储能(+11.26%)，配电设备(+5.86%)，锂电池(+5.6%)，太阳能(+4.05%)，输变电设备(+3.32%)，风电(+1.92%)，核电(+1.7%)股价涨幅前五名：天能重工、青岛中程、易事特、赛摩智能、比亚迪股价跌幅前五名：大豪科技、振江股份、万里股份、ST藏格、申港证券坚瑞沃能行业热点：新能源车：8月动力电池装机量约5.11GWh、同比增长40.31%。

电气设备及新能源行业周报光伏：8家央企共10GW光伏电站EPC招标落定，10月起组件将集中供货。

投资策略及重点推荐：新能源车：8月新能源车销量10.9万辆（+25.8%），新增公共充电桩2.6万台（+29.9%需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨），新能源车下乡活动将推动中低端新能源车市场扩张，充电桩作为新基建将迎来投资加速。

本周锂电池价格基本保持稳定，钴系原材料价格继续下跌，六氟磷酸锂价格持申港证券续回升。

电气设备及新能源行业周报看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化，推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。

光伏：本周光伏硅料、硅片价格保持稳定，进口电池片价格小幅上涨需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨(+0.84%)，组件价格略有波动(-1.29%-+1.5%)，光伏玻璃价格不变。

看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基申港证券股份。

风电：国家电网预计2020年风电装机有望突破30电气设备及新能源行业周报GW。

新时代西部大开发政策需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨下，西部可再生能源就地消纳及外送通道建设得到重点支持。

我们看好风机制造商龙头金风科申港证券技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。

电网投资：特高压将成为电网投资重要方向，计划2020年投资1811电气设备及新能源行业周报亿，确保年内建成“3交1直”工程。

电网投资逆周期属性已被市需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨场重视，发展空间极大。

我们看好电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网申港证券信通。

每周一谈：需求景气推动六氟磷酸锂价格上电气设备及新能源行业周报涨自2017年以来六氟磷酸锂市场价持续下降，今年7月将至6.95万元/吨的历史低点，相对2016年42万元高点报价，降幅达83%。

8月底六氟磷酸锂价格出现回弹，目前已上涨至7.6需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨5万元/吨，相对7月涨幅达10%。

六氟磷酸锂产能扩张周期长，库申港证券存少，具有短期供给刚性的特点，价格受需求影响较大。

锂电池电解液的生产设备及制备电气设备及新能源行业周报工艺简单，原材料成本占据总生产成本的绝大部分，溶质占原材料成本60%。

六氟磷酸锂是目前市场上大规模商业化使用的主流电解质，其原材料涉及多种有毒气体，环保审批严需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨格，扩产周期长达1.5年，同时储存条件严苛，厂商很少会囤积库存。

2020H2-2021新能源车市场增长基本明朗，需求申港证券传递至产业链下端，带动六氟磷酸锂需求回升。

目前仅天赐材料预期下半年有部分产能投产，多电气设备及新能源行业周报氟多、新泰材料等其他厂商均无新建产能。

供求匹配的时间差可能需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨导致供不应求。

全球电动化程度不断加深申港证券，电解液供应面向全球市场，六氟磷酸锂主要生产地在中国，全球新能源汽车的需求对其皆有拉动作用。

按照中国全年120万辆新能源车销量、欧洲105万辆销量、美国3电气设备及新能源行业周报0万辆销量测算，2020年动力电池需求量115GWh，加上消费及储能电池需求，锂电池需求量约280GWh，对应六氟需求量3.78万吨，下半年约2.5万吨，产能利用率93%，供给收紧，价格回弹。

六氟磷酸锂的此轮涨价将直接传导致需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨下游，推动电解液产品新一轮价格上升。

作为电解液的核心原材料，六氟磷酸锂的价格对于电解液申港证券价格起决定性作用。

电解液行业采取的定价措施为成本加电气设备及新能源行业周报成法，原材料价格对最终售价影响显著。

六氟磷酸锂价格的需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨不断走高，也持续推高对应龙头公司的股价走势。

推荐关注六氟磷酸锂头部厂商天赐材料、天际股份、多氟多，以及自建六氟磷酸锂产线的申港证券电解液公司新宙邦。

投资组合：隆基股份，宁德时代，国电南瑞，璞泰来，中材科技各电气设备及新能源行业周报20%。

风险提示：新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；需求景气推动六氟磷酸锂价格上涨核电项目审批不达预期。