中信期货-宏观策略周报：财政收入稳步增长，TikTok协议初步达成-200921

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上周经济及市中信期货场回顾：8月份我国主要经济指标全面改善。

上周央行超预期开展宏观策略周报6000亿元MLF操作（到期仅2000亿），使得市场对资金面的预期好转，中短期国债收益率回落7BP左右。

长端国财政收入稳步增长债收益率因经济改善预期以及周五股市大涨而相对受到抑制。

商品方面，棕榈油、豆TikTok协议初步达成油等农产品价格继续上涨，能源价格修复，黑色相对偏弱。

国内商品涨跌幅前五：棕榈8.56%、豆油7.2中信期货5%、原油7.01%、LPG5.00%、低硫燃油4.95%；铁矿-4.40%、纯碱-4.07%、玻璃-3.43%、螺纹-2.03%、热卷-1.86%沉淀资金流入流出前五(亿元)：豆油9.98、棕榈7.51、豆粕5.23、玉米5.02、铁矿4.11；沪金-1.55、纯碱-1.24、热卷-1.20、螺纹-1.12、苹果-1.02板块沉淀资金流入流出(亿元)：农产品30.69、有色金属7.26、黑色建材4.31、能源化工1.23、贵金属-1.59二、本周重点关注：8月份我国公共财政收入当月同比增长5.3%，增速较7月份提高1.0个百分点，连续3个月保持正增长，印证我国经济持续修复。

8月份公共财政支出16426亿元，当月同比增长8宏观策略周报.7%，仍然保持了较高的支出力度。

上周日，字节跳动、甲骨文、沃财政收入稳步增长尔玛对TikTok的合作形成原则性共识，特朗普表示理论上已经批准了交易。

字节跳动表示将进行不超过20%比例的融资，TikTok协议初步达成甲骨文和沃尔玛有优先购买权。

中信期货甲骨文表示将持股12.5%。

但特朗普表示，TikTok宏观策略周报由美国公司控制。

考虑到特朗普的口头表述可能不严谨，财政收入稳步增长实际协议大概率与字节跳动的声明一致。

这一结果可能好于市场预期，以中美企TikTok协议初步达成业合作、中方让出部分利益满足美方诉求的形式达成解决方案。

这意味着中美之间完全脱钩的中信期货可能性不大，更多是在竞争中合作。

风宏观策略周报险提示：国内政策收紧、中美关系恶化。