信达期货-沪铜早报-200921

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观点分析本周沪铜主力合约CU2010信达期货先抑后扬。

沪铜上周五日盘收盘51680元，本周五为52320元，上涨1.24%，本周盘面最高52530元，最低51300元，本周全市成沪铜早报交量55.33万手，较上周减少1.64万手，持仓方面，为9.3万手。

外盘方面，LME3月铜价至周五下午3:00（北京时间信达期货）报6843.5美元。

基本面分析，宏观沪铜早报上,国家统计局公布8月份国内制造业PMI数据，报51%，较前值下降0.1%，制造业PMI连续6个月居荣枯线之上，新订单指数年内高点，两数据表明国内需求边际回暖，后市消费旺季可期。

供给侧，8月智利铜出口环比下降1信达期货1%,为1月以来最大降幅。

废铜方面，第12批废铜批文配额量沪铜早报为13.65万吨，超预期进口表现一定程度缓解废铜偏紧的局面。

冶炼端上周加信达期货工费TC维持48美元/吨，硫酸价格114元/吨增加9元/吨仍处低位。

需求端，各地房地产调控力沪铜早报度仍然较大，多数房企无法完成预定旺季销售目标，下游铜消费不及预期。

库存方面，上期所库存上周增加信达期货16652吨，LME铜库存增加3350吨，全球显性库存仍不到60万吨，处于历史低水平。

总的来看，美联储鸽派言论表沪铜早报示基础利率低水平不变，宏观宽松预期犹存，供给端TC费低位，叠加低硫酸价格，从底部较强支撑铜价。

但库存累库信达期货趋势显现以及旺季铜消费不及预期或短期使铜价承压。

风险点关注美股市场沪铜早报表现。

短期铜价或将继续以信达期货高位震荡为主。