信达期货-沪铝早报-200921

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宏观面：上周一美联储决议释放鸽派信号，符合市场预期，维持接近于零的利率不变，并称将维持低信达期货利率至2023年。

供给方面：铝企投复产能稳步释沪铝早报放，云南宏泰自9月初开始通电测试，近日魏桥云南项目也开始投产，产能投放加速，电解铝开工率持续上升，供应端有宽松趋势。

成本端：氧化铝成本上升，至127信达期货19元利润边际收窄。

升贴水方面：国内现货维持较高升水，为120元/吨，伦沪铝早报铝贴水幅度继续小幅扩大至贴39.75美元，继续维持较高水平；库存方面：LME库存继续下降2250吨至150.42万吨，上期所库存下降2275吨至24.9万吨，社会库根据9月14日数据来看，下降2.2万吨至73.7万吨，社会电解铝库存上升数期后终迎拐点。

周五沪铝主力总信达期货体震荡。

开盘14530元，盘中最高14675元，最低14470元，至收盘报14640元，上涨120元，涨幅0沪铝早报.83%，全市成交量10.95万手，增加1228手，持仓情况方面，昨日数据为12.16万手。

外盘方面LME03铝截止周五下午3：00（北京时间）报17信达期货95.5美元。

沪伦比值继续有所缩窄，至7沪铝早报.875。

整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润有所缩小但仍处高位，需求端已信达期货进入9月消费旺季，需求有边际好转预期。

海外经济处于复苏阶段，沪铝早报经济数据有转好，密切关注疫情拐点的出现。

后市来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释放，同时下游开工保持平稳，需信达期货求端期待金九银十消费旺季指引，供需两旺存预期。

预计铝价走势仍以沪铝早报区间震荡为主。

操作上建议投机多单谨慎持有，设置好保护性止损，追多注意高位大幅波动风险，信达期货新单建议观望。