国信证券-安车检测-300572-公司快评：定增募资13亿，构建机动车检测连锁品牌-200921

《国信证券-安车检测-300572-公司快评：定增募资13亿，构建机动车检测连锁品牌-200921（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-安车检测-300572-公司快评：定增募资13亿，构建机动车检测连锁品牌-200921（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事项：2国信证券020年9月18日，公司披露向特定对象发行股票预案。

本次发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定对象，募集资金总额不超过13安车检测亿元。

扣除相关发行费用后，募集资金净额拟300572用于以下2个项目：拟9.98亿元用于连锁机动车检测站建设项目，3.02亿元用于收购临沂正直70%股权。

国信汽车观点：公司在检测站设备行业龙头地位突出，同公司快评时转型运营商打开新成长空间。

2018年公司收购兴车检测70%股权并参与设立德州基金，公司业定增募资13亿务由机动车检测系统供应向机动车检测服务运营延伸。

2020年公司完成了临沂正直70%股权的收购构建机动车检测连锁品牌，并拟同临沂基金等相关方共同收购中检集团汽车检测股份有限公司75%的股权。

今年9月公司与鸿亿检国信证券测、天源环保、荆通运业拟共同成立合作公司，对荆州机动车检测市场进行整合运作。

此次，公司拟定增13亿元，其中9.98亿元用于连锁机动车检测站建设项目，3.02亿元用于收购临沂正直安车检测70%股权，将持续兑现公司转型检测站的长期逻辑。

另外，我们认为虽然13005726年行业进入政策放开，导致行业进入壁垒相对降低，但是长期看对于行业的核心关注点应该是上市公司对于检测站的整合速度，以及掌握优质检测站资源的数量。

我们维持公司20/21/22年归母净利润2.60/3.61/4.85亿元，归母净利润同比增速分别为37.8%/38.8%/34.5%，维持EPS为1.34/1.86/2.50元，维持合理估值区间65.10-74.40元（维公司快评持21年PE为35-40x），维持“增持”评级。