安信证券-传媒行业科技巨头布局元宇宙系列报告2：元宇宙加持，微软市值超越苹果~微软最先提出并专注于企业元宇宙-211103

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■科技巨头在元宇宙布局方向的研究框架：以体验升级为终倒推必备的要素，分拆出元宇宙研究框架的六大组件。

首先是提供元宇宙体验的硬件入口（VR/AR/MR/脑机接口），其次是支持元宇宙平稳运行的基础设施（5G/算力与算法/云计算/边缘计算）与底层技术（引擎/开发工具/数字孪生/区块链），再次是元宇宙中的人工智能，最终呈现为百花齐放的内容，以及元宇宙生态繁荣过程中涌现的大量提供技术与服务的合作方。

我们对于海内外科技巨头的跟踪也将以元宇宙研究框架的六大组件为主线，动态比较各巨头的优劣势环节。

■按照我们上文划分的元宇宙研究框架的六大组件，目前微软在硬件入口、底层技术以及内容这三大组件方向上均着力布局。

随着真实物理世界和虚拟数字化世界的不断融合，企业元宇宙将成为每个企业必备的一种新型基础设施。

微软将通过HoloLens、Mesh、Azure云、AzureDigitalTwins等一系列工具/平台帮助企业客户实现数字世界与现实世界融为一体。

硬件入口：HoloLens继承并发扬Kinect技术，但是不做游戏外设，而是专注生产力工具。

底层技术：非常完善的企业元宇宙技术堆栈1）AzureIoT；2）Azure数字孪生；3）Azure地图；4）AzureSynapse分析；5）Azure人工智能&自动化系统；6）MicrosoftPower平台；7）MicrosoftMesh&全息镜头。

内容：基于Xbox平台积极拥抱元宇宙，旗下游戏《我的世界》《模拟飞行》等走在元宇宙探索前沿。

■相较于Facebook的元宇宙布局思路（UGC内容、社交场景、家庭场景、工作场景），微软率先提出并专注于企业元宇宙这一方向。

11月2日，微软在Ignite大会上宣布，计划将旗下聊天和会议应用MicrosoftTeams打造成元宇宙，把混合现实会议平台MicrosoftMesh融入MicrosoftTeams中，即微软的元宇宙从企业级做起——借助于一系列整合虚拟环境的新应用，让用户在互通的虚拟世界中生活、工作、娱乐，将数字世界与现实物理世界结合在一起。

微软实现元宇宙的开端，将从用户体验开始的，存在感、与人交谈、眼神交流、反馈都将是至关重要的。

关于混合现实会议平台MicrosoftMesh的应用场景，微软允许不同位置的用户，通过生产力工具Teams加入协作以召开会议、发送信息、处理共享文档等全息体验，MicrosoftMesh（融入Teams的版本）目前正在测试中，将于2022年上半年推出。

MicrosoftMesh创立之初，被定义为通过AR/VR技术进行远程协作的应用，微软宣布将推出全新的3D虚拟化身，用户无需使用VR/AR头显，即能以虚拟人物或动画卡通的形式出现在视频会议中，且通过人工智能解读声音。

此外，微软发力企业元宇宙的同时，也会将Xbox游戏平台纳入元宇宙中，即企业元宇宙与娱乐平台同步发力。

■风险提示：海外疫情控制不及预期；中美贸易摩擦；反垄断监管趋严风险；流动性环境收紧超预期；海外市场竞争加剧。