中原期货-沪铜周报：保税区库存连续七周增长，下游需求表现不及预期-200921

《中原期货-沪铜周报：保税区库存连续七周增长，下游需求表现不及预期-200921（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原期货-沪铜周报：保税区库存连续七周增长，下游需求表现不及预期-200921（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本期观点宏观方面，当下全球范围内低利率以及宽松货币政策对中原期货铜价的支撑仍在，美联储量化宽松政策有望持续较长时间，国内8月经济数据持续改善，美联储最新议息会议宣布维持低利率不变。

供需来看，南美铜矿供应环比逐渐恢复，供应沪铜周报担忧情绪缓解，国内铜矿进口回升态势明显；沪伦比价处于低位，进口亏损扩大，外贸市场冷清，保税区铜库存连续第七周回升；精废价差处于高位，废铜优势显现，但废铜进口量萎缩，替代数量有限。

下游需求方面，保税区库存连续七周增长线缆订单继续走弱，铜消费不及市场预期。

整体来看，全球宽松货币市场对铜价的支撑仍在，关注美元走势下游需求表现不及预期；供需方面，海外铜矿生产逐渐恢复，供给压力有所缓解，关注下半年是否会有追产动作，国内库存继续回升，下游需求端表现不及市场预期。

策略建议沪铜主力2010合约建议中线维持逢回调做多思路，上方参考压力位53300元/吨一线，下方参考支中原期货撑49500元/吨一线。