万联证券-纺织服装行业周观点报告：纺服零售额增速年内首次转正，继续关注优质运动鞋服企业-200921

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行万联证券业核心观点：上周申万纺织服装指数上涨1.16%，跑输上证综指1.22个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第24。

纺织服装行业周观点报告起步股份、太平鸟、万里马涨幅居前。

根据统计局的数据显示，8月服装鞋帽、针纺织品类销售额达967亿元，实现同比4.2%的增长，今年首次由纺服零售额增速年内首次转正负转正。

在实物商品网上零售额中，穿类商品同比增长继续关注优质运动鞋服企业1.1%，较7月提升2.0pct。

万联证券短期来看，国内疫情逐步得到控制，社会消费逐渐复苏，纺服市场需求持续释放，个股基本面修复情况将得到进一步改善。

中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，随着体育赛事的恢复举办以及人们锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正持续释放，纺织服装行业周观点报告继续看好优质的运动鞋服龙头企业。

投资要点：行情回顾：上周（9月14日-9月1纺服零售额增速年内首次转正8日）申万纺织服装指数上涨1.16%，跑输上证综指1.22个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第24。

年初至今申万纺织服装指数上涨0.55%，跑输上证综指8.89个百分点，在申万继续关注优质运动鞋服企业28个一级子行业中涨幅排名第25。

二级子板块方面，上周纺织制造0.6万联证券0%，服装家纺1.45%。

板纺织服装行业周观点报告块的PE估值为纺织制造27.84、服装家纺43.51。

三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺1.99%，棉纺1.51%，丝纺服零售额增速年内首次转正绸0.56%，印染0.78%，辅料-0.29%，其他纺织-0.54%；服装家纺中，男装0.12%，女装1.78%，休闲服饰2.69%，鞋帽4.92%，家纺0.13%，其他服饰0.83%。

行业重要事件：国外：英国奢侈鞋履继续关注优质运动鞋服企业品牌NicholasKirkwood脱离LVMH集团；普拉达与阿迪达斯合作发售联名款。

国内：阿里C2M第一枪打在纺织服饰；歌万联证券力思牵手腾讯联合开启智慧零售新阶段；与雅戈尔关系千丝万缕的全球服装代工厂要冲刺IPO了。

上市公司重要公告：联发股纺织服装行业周观点报告份利润分配；开润股份股权激励；九牧王公布资金投向；起步股份、延江股份股份减持；森马服饰员工持股；欣龙控股公布增发预案；振静股份质押冻结；百隆东方回购股权。

风险因素：1纺服零售额增速年内首次转正、疫情反复风险。

2、存货上升继续关注优质运动鞋服企业与跌价风险。

3、万联证券现金流紧张风险。