万联证券-休闲服务行业周观点报告：8月国内航空恢复至同期八成以上，双节游客量有望上调-200921

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行业核心观点：上周申万休闲服务指数上涨5.31%，万联证券跑赢上证综指2.93个百分点。

双节临近，旅游酒店开始预热，休闲服休闲服务行业周观点报告务板块本周涨幅居前。

在旅游复苏态势下，国内及周边游率先恢复，由于国外的疫情还在蔓延，出境游8月国内航空恢复至同期八成以上仍需观察。

短期来看，受益于疫情后的旅游复苏，看好各细分板块的龙头企业，尤其看双节游客量有望上调好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。

万联证券中长期来看，看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。

旅游：国内旅游市场需求逐步释放，景区与演艺活动门票放开和消费回流推动旅游、景区、酒店市场高增长，建议关注：1）积极转变发休闲服务行业周观点报告展模式且与免税合作的头部旅行社；2）受益于演出活动逐步恢复的演艺行业龙头；3）受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；4）免税板块。

教育：随着正常教学秩序的逐步放开与竞赛活动的回温，建8月国内航空恢复至同期八成以上议关注教育资源优质、有效控制获客成本与授课成本的在线培训机构、职业教育龙头。

投资要点：行情回顾：上周（9月14日-9月18日）上证综指上涨2.38双节游客量有望上调%、申万休闲服务指数上涨5.31%，休闲服务指数跑赢上证综指2.93个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第3。

年初至今上证综指上涨9.4万联证券4%、申万休闲服务指数上涨73.69%，申万休闲指数跑赢上证综指64.25个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第1。

上周大盘回升，休闲服务细分板块除教育休闲服务行业周观点报告外表现良好：酒店10.58%、旅游综合5.11%、景点4.01%、餐饮2.75%、教育服务-2.15%。

行业重要事件：1）旅游：文旅部：国庆中秋假期景区接待量上调至最大承载量的75%；文旅部：促进演出8月国内航空恢复至同期八成以上市场繁荣发展加强对旅游演艺等活动的监管；海南8月接待游客550万人次，旅游总收入74亿元；民航局：8月份国内航空客运恢复至同期八成以上。

2）教育：允许部分高校临时为出国受阻学生提供就学选择，教育部多举缓解留学难题；国务院总理双节游客量有望上调李克强：扩大重症、儿科等专业研究生招生规模；北京市教委公布北京市校外线上培训备案名单，含52家企业。

上市公司重要公告：曲江文旅非公开发行股票；西安旅游、东万联证券方时尚关联交易；金陵饭店、新智认知设立基金；凯文教育与世和国际战略合作；盛通股份发布减资公告。

风险因休闲服务行业周观点报告素：1、自然灾害和安全事故风险。

2、8月国内航空恢复至同期八成以上政策风险。

3、投资并双节游客量有望上调购整合风险。