万联证券-商贸零售行业周观点报告：免税概念回升，家家悦发布定增预案-200921

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行业核心观点：上周，申万商业贸易指数上涨1.20%，跑输上证综指1.19个百分点，细分板块中商业物万联证券业经营上涨2.16%、一般零售上涨1.23%、专业零售上涨1.10%、贸易上涨0.32%。

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上周各细分板块情况，商业免税概念回升物业经营上涨2.16%、一般零售上涨1.23%、专业零售上涨1.10%，贸易上涨0.32%。

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风险因素：1、长期经济下行，国内消免税概念回升费恢复不及预期。

2家家悦发布定增预案、行业竞争加剧，中小企业经营风险。

3万联证券、疫情二次爆发风险。

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