兴业证券-海外医药板块周报：医保目录调整稳步推进，年底有望公布结果-200921

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近期行情：自9月14日至9月18日的交易周内，恒生指兴业证券数下跌0.20%；恒生中国企业指数上涨0.52%；恒生医疗保健指数上涨3.97%。

近日，国家医保局公示了《2020年国家医保药品目录调整通过形式审查海外医药板块周报的申报药品名单》，公示期1周。

医保目录调整形式审查结果公布，调整流程标准化和透明度提升：目前药品目录调整处于“企业申报和医保医保目录调整稳步推进局审查”阶段，工作进度符合预期，预计11-12月将公布最终的调整目录。

本次年底有望公布结果发布通过形式审查的药品约750种（因符合不同申报情形，部分品种有重复），其中包括728个符合7种调整条件的目录外品种。

整体来看，《2020年国家医保药兴业证券品目录调整工作方案》以及本次文件的出台显示出医保目录调整流程的日益标准化，调整标准也更加合理透明，有利于行业良性发展，也为药企制定发展战略指引了方向。

此外，近两年医保目录调整的海外医药板块周报频率较此前明显提高，有利于新上市的产品尽快纳入医保目录以及医保目录根据临床实际及时作出相应调整，更契合行业发展。

本次政策对部分港股医药公司的影响：（1）石药集团（1医保目录调整稳步推进093）：公司本次共有76个药品通过形式审查，数量上排名第6，在港股医药公司中排名第1。

其中涉及地方医保的共有70个药品，若这些药品最终能顺利进入全国医保目录，药品可及性将进一步增强，市场渗透年底有望公布结果率也有望得到提升，带来业绩增量。

此外，公司的白蛋白紫杉醇在第二批全国药品集采中中标，本次也通过了形式审查，若能纳兴业证券入医保目录，将有效解决支付环节的问题。

（2）翰森制药（3692海外医药板块周报）：公司本次共有5个独家品种通过形式审查，数量上排名第2，在港股医药公司中排名第1。

医保目录调整稳步推进其中，去年以来获批的3款创新药（聚乙二醇洛塞那肽、氟马替尼、阿美替尼）均通过了形式审查，有望通过纳入医保目录较快放量。

9月医药投资策略：近期医药板块有所回调，但市场关注度仍然较高，短期建议逢低布局具备长期核心价值、低估值的标的，建议关注威高股年底有望公布结果份（1066）、石药集团（1093）和诺诚健华-B（9969）。

中长期来看，医药行业发展趋势已明确，细分领域龙头更大概率能兴业证券实现长期稳健成长，建议关注中国生物制药（1177）、石药集团（1093）、药明生物（2269）、翰森制药（3692）等。

风险提示：控海外医药板块周报费力度超预期，降价幅度超预期，人民币贬值。