光大证券-电力设备新能源、汽车行业：《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》解读，燃料电池车补贴积分政策出台，零部件企业优先受益-200921

《光大证券-电力设备新能源、汽车行业：《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》解读，燃料电池车补贴积分政策出台，零部件企业优先受益-200921（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-电力设备新能源、汽车行业：《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》解读，燃料电池车补贴积分政策出台，零部件企业优先受益-200921（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

◆事件：2020.9.21，财政部、工信部、科技部、发改光大证券委、能源局五部门联合下发《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》。

该文件是2020.4《关于完善新电力设备新能源、汽车行业能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》的后续文件，并对“调整补贴方式，以奖代补，开展燃料电池汽车示范应用”进一步明确。

2020年11月15日前各《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》解读地要完成申报。

◆示范推广、因地制宜，形成燃燃料电池车补贴积分政策出台料电池汽车产业国内循环。

文件的总体思路在于“通过对新技术示范应用以及关键零部件企业优先受益核心技术产业化应用给予奖励，加快带动相关基础材料、关键零部件和整车核心技术研发创新。

”争取用4年实现关键技术突破，构建完整产业链，并推动规模化、产光大证券业化。

示范城市具体目标：（电力设备新能源、汽车行业1）燃料电池汽车搭载的基础材料、关键零部件技术取得突破并产业化。

（2）氢能经济性《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》解读明显提高。

车用氢能价格显著下燃料电池车补贴积分政策出台降，终端售价不超过35元/公斤。

燃料电池汽车零部件企业优先受益、关键零部件价格明显下降。

（3）应用新技术的车辆加快推广应用――整车10光大证券00辆，投运加氢站15座。

（电力设备新能源、汽车行业4）政策法规环境逐步建立并完善。

◆明《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》解读确各项技术指标要求、强化对关键零部件的额外补贴标准和对清洁、成本、运输半径达标的氢燃料给予奖励。

（1）细则对示范城市推广的燃料电汽车的关键零部件技术、额定功率、启动温度、功率密度、里程、质保、氢气产量及售价等做了明确的可享受补贴的基础要求；1积分奖励10万元，燃料电池车按额定燃料电池车补贴积分政策出台功率折算折算为标准车，乘用车，轻中型货车、中小型客车，重型货车折算系数上限分别为1.9、1.6及2.8。

（2）细则对电堆、膜电极、双极板零部件企业优先受益、质子交换膜、催化剂、碳纸、空气压缩机等基础材料和关键零部件在推广过程中进行综合评价，优异者可享受额外补贴，因此，燃料电池关键零部件企业将充分受益。

（3）细则明确氢气按量补贴，并鼓励清洁、低成光大证券本的氢气的使用，并给予奖励；（氢气终端售价不超过35元/公斤，才可与传统汽车燃料成本相抗衡）；（4）示范结束后，对超额完成示范任务的，给予不超过10%的额外奖励；（5）对于燃料电池汽车推广应用，每个示范城市群补贴上限为15000分（对应15亿元），其中每款关键零部件产品的额外奖励上限为1500分（对应1.5亿元）。

◆投资建议：建议重点关注标的，电堆系统：亿华通、腾龙股份、美锦能源、汉缆股份、雄韬股份；氢能应用示范：嘉化能源、美锦能源；燃料电电力设备新能源、汽车行业池重卡：潍柴动力；燃料电池客车：宇通客车；核心压缩机：雪人股份。

◆风险分析：燃料电池电堆核心技术和关键材料自主化发展进程不及预期，部分组件或技术发展受限；产业化及《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》解读规模化能力不足，生产成本偏高；氢能燃料电池车发展速度不及预期。