上海证券-传媒行业：Tiktok在美达成原则性共识，出海企业估值有望改善-200922

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一周表现回顾：上周沪深300指数上涨2.37%，传媒板块上涨2.上海证券54%，跑赢沪深300指数0.17个百分点。

游戏板块上涨1.66%，跑输沪深300指数0.71个百传媒行业分点，跑输传媒板块0.88个百分点。

个股方面，上周涨幅较大的有吉比特（+9.01%）、中文在线（+8.03%）、凯撒文化（+6.35%）；上周跌幅较大的有富Tiktok在美达成原则性共识春股份（-8.99%）、天舟文化（-5.27%）。

行业动态数据：手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《完美世出海企业估值有望改善界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新神魔大陆》（完美世界）、《云上城之歌》（三七互娱）、《精灵盛典》（三七互娱）以及《少年三国志2》（游族网络）。

随着三七互娱对《云上城之歌》推广力度的提升，游戏的畅上海证券销榜排名已经提升至Top10左右。

传媒行业新游戏方面，本周新上线的《魔渊之刃》（吉比特）畅销榜排名30+，《不朽之旅》（吉比特）排名20+。

新开测手游：本周新开测游戏数量超过50款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共5款，3款正Tiktok在美达成原则性共识式上线。

其中，《地城邂逅》（世纪华通）以及《高能手出海企业估值有望改善办团》（恺英网络）两款新游戏较值得期待。

游戏上海证券版号：本周无游戏版号获批。

投资建传媒行业议：近日，字节跳动发表声明称，其与甲骨文、沃尔玛就TikTok“云上加州”的合作方案形成原则性共识。

三方将按照此共识，尽快达成满足美国和Tiktok在美达成原则性共识中国法律要求的合作协议。

此次Tiktok选择的出海企业估值有望改善解决方案或将成为中国互联网公司进军国际市场的标杆案例，出海互联网公司的海外运营风险有望逐步得到妥善解决，相关公司估值或迎来反弹机会。

建议持续关注游戏版块，国内市场关注近期已有新游戏上海证券上线，并成功取得了一定先发优势的游戏公司或后续产品储备特别丰富的公司。

游戏出海方面，外部环境对板块估值的抑制有望解除，且出海公传媒行业司整体估值偏低，业绩成长性较好，建议保持积极关注。

风险提示：监管进一步趋严、Tiktok在美达成原则性共识行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险、外部环境影响超预期。