华泰期货-动力煤周报：供给偏紧依旧，盘面强势难改-200921

《华泰期货-动力煤周报：供给偏紧依旧，盘面强势难改-200921（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-动力煤周报：供给偏紧依旧，盘面强势难改-200921（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场要闻及重要数华泰期货据：期现货：上周动力煤期货强势上涨，主力11合约周五报收597.2。

产地山西大同5500大卡动力煤坑口价404元/吨，鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价368元/吨，榆林5动力煤周报800大卡动力煤坑口价413元/吨。

秦皇岛5500大卡动力煤593供给偏紧依旧元/吨。

盘面强势难改港口：上周北方港口库存持续去化，北方四港煤炭库存合计1128吨，日均调入量142.1万吨，日均吞吐量135.7万吨。

其中，秦皇岛港煤炭库存502.华泰期货5万吨，曹妃甸港煤炭库存373.3万吨，京唐港煤炭库存90万吨，黄骅港煤炭库存170万吨。

电厂：9月8日动力煤周报，重点电厂电煤库存7607万吨，当日耗煤371万吨，当日供煤361万吨，存煤可用天数18天。

海运费：上周波罗的海干散货指数收于1296，截至上周五中供给偏紧依旧国沿海煤炭运价指数报765.14。

观点盘面强势难改：上周动力煤市场整体偏强运行。

产地方面，陕西地区整体销售情况较好，部分煤矿因为华泰期货环保等因素供应紧张，产地价格稳中上调，维持低库存运行。

区域水泥化工等需动力煤周报求依旧良好，下游拉运积极；内蒙古地区目前煤管票、安全检查相对严格，供应端受到限制，下游需求偏好，抢煤现象依然严重，部分矿零库存。

东北区域电厂冬储补库需求依然强大，矿端车等煤现象不减；山西地区整体供应偏紧，煤矿仍以供应电厂和港口为主供给偏紧依旧，目前港口及直达电厂需求良好，煤矿拉煤车明显增多，矿方仍有涨价计划。

港口方面，动力煤价格维持稳中偏强走势，主产地生产、外盘面强势难改运受限的问题仍没有得到解决，高卡煤供应紧张，港口库存依旧维持低位运行。

调入量虽华泰期货然增加，但依然不及吞吐量增加量，部分上游卖家捂货惜售。

但现货煤价突破绿色空间后，市场上下游均对煤动力煤周报价有望步入红色区间后可能触发调控表示担忧，短期观望升温，成交略有下滑。

进口供给偏紧依旧煤方面，目前进口煤情况依旧不佳，进口煤限制未有放松。

但在国内煤价格大幅提涨的背景下，进口煤价格优势进一步凸显，贸易商在巨大价差的情况下重新将目光投向进口煤市场，寻远期进口盘面强势难改煤货盘增多，对11/12月份的远期价格有所提振，东南地区主要集中在电厂和水泥厂等终端需求方。

需求方面，进入9月份随着高位天气逐步消退，电厂煤耗有所萎缩，电厂采购量亦同步下滑，但是由于前期处于库存低位仍华泰期货有补库的需求。

进入非电煤用煤动力煤周报高峰期，对动力煤采购不断上升。

综合来看，虽然电煤的需求处于萎缩的阶段，但是刚需仍然在，整体电煤消耗虽有回落供给偏紧依旧，但是整体幅度不大。

非电煤用煤量处于上升通道，对动力煤价格盘面强势难改有很大的支撑。

上半年煤矿产量相对较高下，下半年政府对于超产和安全生产检查严格，华泰期货在一定程度抑制了动力煤的供应，而且近期铁路安全事故与后期检修都导致了动力煤市场的供需缺口，坑口与港口库存紧张情况下进口煤形势也不太明朗，多重因素共同支撑了动力煤价格的上涨。

短期供应弹性小，需求有动力煤周报支撑，运力难恢复的格局无法改变，动力煤价格依然具有向上动能。

策略：单边：向上动力仍在，但是红色区间后可能触发调控表示担忧，所以依然谨慎看多，逢快速回调买入风险：电厂采购力度放缓，进口煤到供给偏紧依旧港超预期，煤矿安全检查放松，调控的担忧。