长安期货-钢矿焦周报：黑色总体氛围转向偏空，焦炭表现可能相对坚挺-200921

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观点：近期钢价表现在高库存高产量及需求不及预期影响下跌，原料端铁矿价格松动，长流程利润继续下降，短流程略有改善，螺纹现货已至盈亏平衡附近，总体利润水平低位，产量微升，热卷利润虽受压缩仍高于螺纹，产量继续长安期货回升。

近期钢材季节性旺季需求表现不明显，且目前库存及库销比仍相对较高，虽盘面价格已至成本区域以内，但后期期现价格反馈路径取决于需求情况，市场前期对于后期基建、地产需求有较强的预期，若后期需求仍未及预期则期价将承压，负反馈减产逻辑的终止需要看到需求钢矿焦周报释放或库存超预期去化。