信达期货-沪铝早报-200923

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宏观面：昨日夜盘欧美股市遭遇恐信达期货慌抛售，全球各类资产普跌，其中原油、贵金属领跌。

供给方面：铝企投复产能稳步释沪铝早报放，云南宏泰自9月初开始通电测试，近日魏桥云南项目也开始投产，产能投放加速，电解铝开工率持续上升，供应端有宽松趋势。

成本端：昨日氧信达期货化铝成本维持12726元利润边际收窄。

升贴水方面：国内现货升水较高，较前日下降10元，至升110元/吨，伦铝贴水幅度继沪铝早报续小幅扩大至贴40.25美元，继续维持较高水平；库存方面：LME库存继续下降5925吨至149.32万吨，上期所库存下降2275吨至24.9万吨，社会库根据9月21日数据来看，下降1.3万吨至71.6万吨，社会电解铝库存连续3期去库。

昨日沪铝主力信达期货总体宽幅震荡下行。

开盘14625元，盘中最高14675元，最低14520元，至收盘报14525元，下跌130元，跌幅0.89%，全市成交量10.73万手，减少11191手，持仓情况方面，昨日数据为沪铝早报10.92万手。

外盘方面LME03铝截止昨日下午3：00（北京时间）报1信达期货784美元。

沪伦比值沪铝早报有所缩窄，至7.926。

整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润有所缩小但仍处高位，需求端已进入9月消费旺季，需信达期货求有边际好转预期。

海外沪铝早报经济处于复苏阶段，经济数据有转好，密切关注疫情拐点的出现。

后市来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释放，同时下游开工保持平稳，需求端旺季来临消费不及预期，预计铝价走势信达期货仍以区间震荡为主。

操作上建议投机多单谨慎持有，设置好保护性止损，追多注意高位沪铝早报大幅波动风险，新单建议观望。