长城国瑞证券-TMT行业周报2020年第30期（总第114期）：阿里发布云电脑，持续关注云计算-200921

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行情回顾：截至9月18日，沪深300指数2020年涨幅长城国瑞证券15.64%，中证TMT指数同期涨幅20.65%。

其中TMT行业周报2020年第30期（总第114期），传媒板块同期涨幅为24.91%，计算机板块同期涨幅为23.88%，通信板块同期涨幅为3.34%，在28个一级行业中分别位居第10、12、22位。

最近一年，沪深300指数涨幅20.71%，中证阿里发布云电脑TMT指数涨幅为26.57%，相对涨幅为5.86%。

TMT行业（不包括电子）总体表现优于持续关注云计算市场。

截至9月18日，中证TMT行业整体企长城国瑞证券业估值倍数（EV/EBITDA）为18.91倍，超过历史平均值正一倍标准差16.80倍，处于估值高位区。

中证TMT行业PE为43.0倍，高于同期历史均值38.08倍，PB为4.42倍，高于均值+TMT行业周报2020年第30期（总第114期）1倍标准差4.34倍，处于估值高位区。

其中，计算机行业PE为70.59倍，高于同期历史均值正一倍标准差65.09倍，PB为5.80倍，高于同期历史均值5.18倍，计算机行业处于估值高位区；传媒行业PE为34.84倍，低于同期历史均值49.60倍，PB为3.30倍，略高于同期历史均值负一倍标准差2.57倍，行业估值较低；通信行业PE为39.44倍，低于同期历史均值40.99倍，PB为2.97倍，低于同期历史均值3阿里发布云电脑.48倍，行业估值较低。

行业资讯：◆TikTok将开启Pre-IPO融资，估值近5000亿元◆苹果2020年秋季发布会于9月16持续关注云计算日召开iphone12缺席◆阿里云栖大会发布第一台云电脑可无限扩容升级◆电影放映场所上座率最新调整：原则上不超75%公司动态：截至2020年9月18日，我们跟踪的TMT行业（不包括电子）528家公司（计算机250家，传媒171家，通信107家）共计56家（其中：计算机27家，传媒16家，通信13家）披露2020年三季报业绩预告，其中：预增11家（其中：计算机6家，传媒1家，通信4家），略增0家，续盈0家，扭亏4家（其中：计算机2家，传媒1家，通信1家），不确定10家（其中：计算机6家，传媒2家，通信2家），首亏8家（其中：计算机3家，传媒4家，通信1家），续亏11家（其中：计算机5家，传媒3家，通信3家），略减3家（其中：计算机1家，传媒2家，通信0家），预减9家（其中：计算机4家，传媒3家，通信2家）。

投资建议：近日，苹果2020年秋季发长城国瑞证券布会在ApplePark举行。

现场，苹果正式发布了AppleWatchSETMT行业周报2020年第30期（总第114期）、AppleWatchS6、iPadAir4和iPad8，但备受市场瞩目的iPhone12缺席。

阿里巴巴202阿里发布云电脑0云栖大会上，阿里云智能总裁张建锋发布了第一台云电脑“无影”。

这是一台长在云上的“超级电脑”，在本地没有主机，也看不见电脑CPU和硬盘，如果被广泛使用，持续关注云计算预计可以减少50%以上的算力浪费。

目前，除了传媒行业处于估值低位区，TMT行业整体估值处于高位，建议投资者关注长城国瑞证券风险。

建议持续关注2020年半年报业绩超TMT行业周报2020年第30期（总第114期）预期的成长型公司以及软件开发、IT服务、移动互联网服务、影视、5G、无人驾驶相关等细分领域的龙头企业。

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