国都期货-焦煤焦炭晨报：焦炭上攻乏力，焦煤走势疲软-200923

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操作建议焦炭：焦炭期货延续震荡走势，短期内保持1930-2000窄幅国都期货区间震荡。

焦化企业第三轮提涨有望落地，有些钢厂接受提焦煤焦炭晨报涨，现阶段仍处于激烈博弈中，焦炭利润预期再度走强，钢厂利润偏低，抵涨情绪强烈，对焦炭期货价格上涨形成压力。

焦企开工率居高，日焦炭上攻乏力均产量69.61万吨，居于年内高位，出货顺畅，库存走低，供给紧张。

钢厂高炉开工率达到90.63%，稳中有降，日均铁水产量250.87万吨，钢厂产能略有下降，但仍处于高位，需求保持旺盛，钢厂焦炭库存焦煤走势疲软同时走低，有主动补库需求，行业各处焦炭库存整体下行，需求端旺盛，对焦炭价格形成强力支撑。

综合来看，焦炭目前供需双紧，开国都期货工高涨，供给强劲，下游库存集体走低，补库需求强烈，需求端旺盛，焦炭价格有望走高，但钢材利润偏低，使得焦炭处于震荡区间。

后期应注意需求端走强不及预期的风焦煤焦炭晨报险，保持观望。

焦煤：焦煤价格保持区间震荡，基本面焦炭上攻乏力较弱。

焦煤现货价格偏低，产能相对过剩，利润偏焦煤走势疲软低，市场人气低迷，供给强劲。

下游焦化厂库存居高，国都期货平均焦煤可用15.31天，钢厂焦煤库存平均可用16.28天，去库存进度缓慢，焦煤价格难以突破上行。

下游焦化厂焦煤焦炭晨报受利润走高影响，开工热情高涨，钢厂高炉开工率稳中走低，需求端相对弱势。

焦炭上攻乏力钢材社会库存稳中有升，终端需求走强进度不及预期，仍维持震荡格局。

综合来看，焦煤供给过剩，下游焦企钢厂库存居高，需求端低迷，供需失衡，使得焦煤上涨承压，维持弱焦煤走势疲软势震荡。

后期应关注去库存进度以及需求端能国都期货否继续走强。

目前焦煤处焦煤焦炭晨报于震荡行情，注意环保政策收紧风险，谨慎观望。