天风期货-铁矿石周报：钢厂降低入炉配比后利润也已接近亏损-200922

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观点小结海外到港再次天风期货下滑，到港维持高位且压港缓解:海外第=轮疫情爆发，本已恢复至往年低位的海外铁矿石到港量开始下滑。

我国铁矿石到港量维持高位，9月20日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为354万吨/天,周环比增12.5%,月环比增3%，同比增30.4%铁矿石周报,增量来源于澳洲矿。

9月15日我国铁矿石港量为2259万吨，较上周下滑了209万吨，较9月初下滑了384万吨唐山封港三天略有影响钢厂降低入炉配比后利润也已接近亏损，大部分港口卸货效率有所提升,在到港量维持高位的情况下，压港量在逐渐下滑。

低品矿配矿的利润也已接近亏损:近期铁矿石现货价格开始受到螺纹钢负反馈下跌，以PB粉为代表的主流中高品澳粉价格大幅下滑，月21日山东地区成交价已天风期货跌至900元/吨以下。

PB-超特粉价差快速收窄,目前价差为95元/吨，较上周下滑22元/吨，较上月下滑10铁矿石周报7元/吨，同比下滑25元/吨，处于历史同期最低值.改配矿后的华东螺纹钢利润为48元/吨，较上周下滑44元/吨，利润在快速收窄。

且PB粉为主酗的螺纹利润依然亏损，钢厂降低入炉配比后利润也已接近亏损市场已无性价比。

下游钢价企稳条件:1)旺季初期钢厂不愿主动产,但目前实际需求并不能覆盖目前的钢材产量,持续累库将迫使钢贸商主动去库从而打压钢材价格倒逼钢厂减产,目前三线民营钢厂已逐渐悲观，唐山钢厂在降低原料采购量，焦炭第三轮提涨也未落地，若钢价再下滑50元/吨，三线民营钢厂天风期货将大概率减产，低利润产量出清后，若降库恢复旺季常态，钢价才能企稳止跌。

2)需求猛增铁矿石周报至钢材正常降库。