中信建投期货-钢矿早报：煤炭企稳为时尚早，钢材多看少动-211104

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观点与策略：螺纹钢：偏弱市场焦点：现货方面，3日上海建材市场价格整体下跌20至5000元/吨，热卷市场价格涨100至5100元/吨。

钢价昨日止跌，源于煤炭价格有企稳迹象，发改委开会研究煤炭价格机制，明年全面推进电煤中长期合同，称煤炭价格要在合理区间运行。

市场对发改委会议内容过度解读，引发煤价上涨预期强烈。

事实上，煤炭企稳为时尚早，建议钢材多看少动，不要盲目抄底。

操作建议：单边等煤价企稳，暂时观望。

铁矿石：偏弱市场焦点：随着海运费的持续走跌，铁矿成本支撑难以维持，钢材自身需求疲弱，叠加近期煤炭系政策扰动较大，钢材价格持续下调，吨钢毛利急速缩水，对矿价形成明显压力。

随着全国粗钢压产政策稳步实施，以及采暖季错峰生产和冬奥会的双重限制，铁水产量半年内将维持低位，同时下游钢材消费表现弱势，钢厂补库意愿不足。

预计矿价维持偏弱格局，反弹需等钢价回暖。

操作建议：观望。