信达期货-沪铝早报-200924

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宏观面：夜盘美股遭遇恐慌抛信达期货售，商品方面白银、沪铝领跌。

供给方面：铝企投复产能稳步释放，云南宏泰自9月初开始通电测试，近日魏桥云南项目也开始沪铝早报投产，产能投放加速，电解铝开工率持续上升，供应端有宽松趋势。

成本端：昨信达期货日氧化铝成本维持12726元利润边际收窄。

升贴水方面：国内现货升水上调，较前日上升30元，至升140元/吨，伦铝贴水幅度继续小幅缩窄至贴40美元，继续维持较高水平；库存方面：LME库存继续下降7沪铝早报000吨至148.62万吨，上期所库存下降2275吨至24.9万吨，社会库根据9月21日数据来看，下降1.3万吨至71.6万吨，社会电解铝库存连续3期去库。

信达期货昨日沪铝主力全天震荡下行。

开盘14580元，盘中最高14620元，最低1沪铝早报4345元，至收盘报14345元，下跌245元，跌幅1.68%，全市成交量12.16万手，减少4973手，持仓情况方面，昨日数据为10.41万手。

夜盘沪铝更是跌破60日均线，下跌510元，跌幅3.52%，成交方面多为多单离信达期货场和空单减仓，看空情绪较浓。

外盘方面LME03铝截沪铝早报止昨日下午3：00（北京时间）报1771.5美元。

信达期货沪伦比值有所扩大，至7.942。

整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润有所缩小但仍处高位，需求端已进入9月消沪铝早报费旺季，但需求未达预期，整体表现较为疲软。

海外疫情反复，疫情信达期货对经济影响存在不确定性。

后市来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释放，同时下游开工保持平稳，需求端迟迟未有消沪铝早报费旺季指引，消费表现未达预期。

预计短期铝价走信达期货势震荡调整为主。

操作上建议投机多单部分离场，空单谨慎持有，设置好保护性止损，新单沪铝早报建议观望。