信达期货-动力煤早报-200924

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主要观点：供应方面：北方港口调信达期货入量小幅下降；产地价格坚挺，贸易商发运利润扩大，预计铁路调量将回升。

需求方面：日耗持续下降，火电需求逐渐下降，但需要注意下游终端用户补库的节奏对需求节奏动力煤早报的影响；水电持续发力，对火电形成较强挤压。

投资机会：内外信达期货价差维持高位，预计将导致年初进口量大增，对03合约造成较大冲击，关注01-03正套机会。

综合来看：海运费回落，现货日涨幅收窄，预计后续现货上涨空动力煤早报间有限，期货小幅升水，11合约逢高做空。

操作建议：等待合适机会空11合约；关注01-03正套机会，入场信达期货点位【5-10】，止损点位0，目标点位40。