山西证券-家用电器行业专题报告：智能家电（二），智能家电迈入全屋生态系统阶段-200923

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智能家电市场山西证券占有率稳步提升2019年全球智能家电市场规模约为169.7亿美元，同比增长26.8%，中国智能家电占整体家电市场的41%，空调、彩电、冰箱、洗衣机、厨电等超过30个品类已经带上智能标签。

整体上，智能家电的普及率以彩电最高，白电次之，厨小电相对偏低，生活家电增速明显，国内家电产业家用电器行业专题报告已经逐渐形成一套完整的智能化产业链。

更新需求推动智能家电普及我国家电市场当下呈现新增智能家电（二）智能家电迈入全屋生态系统阶段与更新需求并存的格局。

更新需求对价格的敏感度相对偏低，整体价山西证券格弹性偏小，助力提升客单价。

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家电头部企业智能化布局进入提速阶段1）美的集团――多方位创新打破传统商业模式，以“智慧家居+智能山西证券制造”为核心的“双智”战略，以大数据和AI为驱动，打造以“没有交互”为目标的真正智能家电新品。

截至2019年末，家用电器行业专题报告美的集团在全球已累计销售超过7,000万台智能家电产品，智能设备与云端交互超万亿次，预计2020年累计销售达9000万台。

2）海尔智家――快速推进智慧家庭场景方案落地，实现智能家电和工业智造双轮驱动；以“成套智能家电（二）智能家电迈入全屋生态系统阶段和场景销售代替单品销售”的新模式，持续推进家装建材等前置类渠道布局与模式升级、打造“一站式、全场景、定制化”的解决方案。

20H1，公司智慧家电销量同比增长20%；成套销量增长55%，成套销额同比增长107%，成套单用户价值提升89%；场景方案销售62.7万套，同比增山西证券长65.75%。

3）海信集团――智能家电+智慧商用双向发展家用电器行业专题报告，12年开始，集团围绕“智能化战略”对白电和黑电产业进行系统性布局，同时向智慧商用等智能显示方向延伸。

其中，海信视像形成以高清智慧显示为核心竞争力，产智能家电（二）智能家电迈入全屋生态系统阶段品不断从家庭向智慧商用等新型显示场景扩展。

风险提示：消费需求不及预期；地产调控政策风险；物联网推进不及预山西证券期；原材料价格大幅波动；智能产品发展低于预期。