宏源期货-国债期货早报：料期债上行空间有限-200925

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周四，国债期货价格早盘冲高后高位震荡，上方面临布林带上轨的压制，受阻后震荡[table_main]宏源公司类模板回落，收盘小幅下跌，宏源期货资金面宽裕，但市场反应平平，短端期债跌幅反而更大；昨天央行开展了1200亿元14天期逆回购操作，中标利率2.35%，当日1100亿元逆回购到期，净投放100亿元；我们认为，期债受基本面（经济数据强劲）和资金面长期趋紧的担忧，期债上行空间不大，虽然T2012短期突破8月底以来形成的整荡区间，但是杭纺面临布林带上轨的压制，技术可能面临调整，重回震荡区间。

操作上国债期货早报，建议T2012合约在98.5―98.8区间做空，下方看到97.5，突破99止损。