华安期货-天然橡胶周报：天气炒作渐入佳境，胶价震荡偏强-200925

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供应端：台风“红霞”影响范围逐步扩大，泰国南部、东北部多地降雨，局部区域发生洪涝灾害，割胶进程出现放缓，原料供应偏紧，预计未来一周雨水仍较多，天气炒作或将升温，截止9月2华安期货4日，胶水价格48.5泰铢/公斤，较上周末上涨1.5泰铢/公斤。

需求天然橡胶周报端：政策驱动下，需求回暖仍将延续。

目前正处下游需求天气炒作渐入佳境旺季，重卡、乘用车指标大幅改善。

据乘联会，9月前20天零售同比增长12胶价震荡偏强%，批发数量同比增速11%，据第一商用车网，8月重卡销量13万辆，同比上升77%，下游需求的改善带动企业积极生产，轮胎开工率同比增加。

行情展望：橡胶期货节前资金避险，市场波动较大，但基本面逐步改善，随着国内外步入割胶旺季，产量虽有释放但受天气扰动，供应增量有限，而政策驱动下需求尚可，目前正处下游需求旺季，重卡、乘用车指标大幅改善，供需进一步华安期货向好，预计橡胶走势偏强。

策略：沪胶、20号胶短线逢回调天然橡胶周报买入，低多安全边际高。