长江期货-铁合金月报-211029

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主要逻辑本月硅铁2201合约震荡下行。

本月盘面走势在很大程度上受到了煤炭期价暴跌的影响。

情绪面上，煤炭价格的大幅走低会产生电价走低甚至放开限电政策的预期，从而使投资者认为未来硅铁的产量将会增长。

在供给端，青海省限电政策在执行力度上有所松懈；内蒙古则依然在严格执行限电政策；宁夏地区厂家则在本月结束时关闭了多台生产设备。

在需求端，随着对粗钢产量打压政策的加严，本月五大钢种对硅铁的需求量从月初的上涨趋势转成了月末的下跌趋势。

总的来说，由煤炭引起的恐慌情绪在本月结束时渐渐褪去，后期行情还需密切关注煤炭期货行情以及钢材、硅铁的限产政策。

如今硅铁价格已经接近成本线，短期内硅铁将会是触底反弹格局，中长期则为震荡格局。

操作策略短期反弹，中长期震荡风险提示1、新限产、限电措施的出台，原有限产、限电措施的加严以及需求端情况的好转（上行风险）2、需求端的疲软以及主产区电力缺口情况的缓和；煤炭期价下行（下行风险）。