兴业证券-环保行业周报：发改委等四部门联合发文，加快节能环保产业试点示范-200927

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行情：上证综指下跌3.56%，深证成指下跌3.25%，兴业证券创业板指下跌2.14%。

A股环保板块指数下跌4.42%，固废处理、环卫、环境监测、水务及水处理涨幅分别为-3.84%、-4.34环保行业周报%、-5.71%、-4.47%。

发改委等四部门联合发文目前A股环保板块TTM估值22倍。

本周投资组合：高能环境+瀚蓝环境+伟明环保+联美控股发改委等四部门联合发文，加快节能环加快节能环保产业试点示范保产业试点示范。

国家发改委等四部门联合印发《关于扩大战略兴业证券性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》，提出了扩大战略性新兴产业投资、培育壮大新增长点增长极的20个重点方向和支持政策，推动战略性新兴产业高质量发展。

《指导意见》提出，聚焦重点产业投资领环保行业周报域，加快节能环保产业试点示范。

实施城市绿色发展综合示范工程，试点在超大城市建立基于人工智能与区块发改委等四部门联合发文链技术的生态环境新型治理体系。

探索开展环境综合治理托管、生态环境导向的开发（EOD）模式等环境治理加快节能环保产业试点示范模式创新，提升环境治理服务水平，推动环保产业持续发展。

实施绿色消费示范，鼓励绿色出行、绿色商场、绿色饭店、绿色电商等兴业证券绿色流通主体加快发展。

生态环境部公布2020年8月京津冀大气污染传输通道“2+26”城市和汾渭平原环保行业周报11城市降尘监测结果。

8月，“2+26”城市降尘量均值范围在1.9~8.发改委等四部门联合发文6吨/平方千米・月之间，平均为4.8吨/平方千米・月，同比-20.0%。

“2+2加快节能环保产业试点示范6”城市降尘量平均值均小于9.0吨/平方千米・月。

沧州、保定、衡水、石家庄、郑州、廊坊、开封等7个城市降尘量最大值大于9.0吨/平方兴业证券千米・月；长治、晋城、济宁、保定、石家庄、廊坊等6个城市降尘量平均值同比不降反升。

环保行业周报8月，汾渭平原11个城市降尘量均值范围在2.4~6.5吨/平方千米・月之间，平均为4.3吨/平方千米・月，同比-30.6%。

汾渭平原11个城市降尘量平均值均小于9.0吨/平方千发改委等四部门联合发文米・月。

渭南、运城、吕梁等3个城市降尘量最大值大于9.0吨/平方千米・月加快节能环保产业试点示范；铜川、运城等2个城市降尘量平均值同比不降反升。

投资建议兴业证券：改善融资环境、打好三大攻坚战，政治局会议部署利好环保板块。

板块选择优于个股环保行业周报！环保产业往往经历“事件驱动-意识觉醒-倒逼制度反馈-市场运营-提标运动”。

环保股投资最美阶段在“意识觉醒-制度反馈”，这一阶段市场需求集中释放，发改委等四部门联合发文市场情绪处于高度亢奋中，能给予比较高beta弹性。

如2013年雾霾、2014年下半年的“水十加快节能环保产业试点示范条、水价改革”政策催化、2016年“PPP”板块。

环保产业需求释放具备“短、兴业证券平、快”特征。

这一点对环环保行业周报保产业投资介入点至关重要！1）流动性宽松环境下，类债资产将呈现长牛趋势。

持续推荐发改委等四部门联合发文瀚蓝环境、旺能环境、城发环境、伟明环保、联美控股等类债属性标的。

2）关加快节能环保产业试点示范注环卫行业性投资机会。

随着环卫龙头公司的上市及资本市场、政策、订单规模的变化，我们认为兴业证券行业发展进入了新阶段，各公司环卫服务毛利率已在2017年触底回升，建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保等。

3）关注污水资源化、生态环保环保行业周报治理板块。

经历“缩表”之后，行业基本完成触底出清，投资机会从融资环境改善回归业绩增长，部分公司估值与发改委等四部门联合发文业绩增速已经具备较好配置价值，新的行业龙头有望诞生。

建议关注加快节能环保产业试点示范高能环境、碧水源等。

风险提示兴业证券：环保政策落地风险，建设项目进度风险。