光大证券-钢铁行业周报：高炉产能利用率连续6周环比下降-200927

《光大证券-钢铁行业周报：高炉产能利用率连续6周环比下降-200927（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-钢铁行业周报：高炉产能利用率连续6周环比下降-200927（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资建议短期关注：（1）钢铁行业继续增收不增利：上海螺纹跌1.10%、上海热轧跌1.57%、青岛港澳大利亚PB粉矿跌3.61%、上海冶金焦价格持平，模拟的钢铁加权毛利回落至150元/吨，是2017年以来非常低的水平光大证券，而全国高炉产能利用率则达到了93.7%，创近6周一来的最低值；（2）钢板料和福建料的价差本周为90元/吨，已是连续第26周不高于120元/吨。

板块观点：自2月初以来SW钢铁板块的PB一直在0.81-0.9倍，SW钢铁PB/上证A股PB的比值一直在0.59-0.63之间徘徊（历史最低点为2014年初的0钢铁行业周报.52）。

近期市场高度关注风格轮动会高炉产能利用率连续6周环比下降否切换到钢铁等周期板块。

我们认为，钢铁板块仍然呈现景气下行的趋势，低估值的轮光大证券动还缺乏明显的催化剂。

股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、钢铁行业周报具备高附加值优势的个股，9月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。

以上个高炉产能利用率连续6周环比下降股本周平均涨幅为-3.28%。

风险提示：环保限产执行效果光大证券低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。

一周回顾钢价跌钢铁行业周报0.96%，矿价跌3.36%。

本周Myspic综合指数下跌0.96%，长材价下高炉产能利用率连续6周环比下降跌0.84%，扁平材价下跌1.10%；铁矿石综合指数下跌3.36%，唐山铁矿价格环比上涨1.38%，PB粉矿下跌3.61%.高炉产能利用率下跌0.56pct。

本周同口径的高炉产能利用率环比减0.56个百分点至93.69%；电炉产能利用率为58.38%，环比持平；本周经销商钢材库存下跌光大证券1.21%。

钢铁板块下跌3钢铁行业周报.62%。

本周A股市场整体下跌，上证综指下跌3.56%，沪深300指数下跌3.53%，创业板指数下跌2.14%；申万钢铁指数下跌3.6高炉产能利用率连续6周环比下降2%，跑输沪深300指数0.10个百分点。