中航证券-宏观点评报告：欧洲疫情反弹仅延缓复苏进程，把握市场回调机会-200927

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摘要英法西三国新冠新增持续创中航证券历史新高，投资者担忧第二轮疫情是否会中断全球经济复苏的进程。

7月24日美国新冠新增曾达到7.8万人的高点宏观点评报告，远高于五月份的第一轮高点4.4万人。

新冠新增新高并没有从根本欧洲疫情反弹仅延缓复苏进程上影响美国经济复苏的进程。

只要医疗资源充足，新冠新增人数创新高并不能阻碍经济复苏进程，新冠新增确诊也将逐渐与经济数把握市场回调机会据脱钩。

而衡量医疗资源是否充足，我们设定了三个观测指标，当日检测阳性率、ICU病床利用率中航证券（新冠重症患者与ICU床位之比）以及全部病床利用率（新冠患者住院人数全部医院床位之比）。

从我们观测的三个指标来看，英法西三个国家的医疗资源都未出现挤兑现象，大概率不会再宏观点评报告次出现全国范围的停工停产。

虽然目前医疗资源还未出现挤兑现象，但法国、英国和西班牙还是与良好欧洲疫情反弹仅延缓复苏进程控制第二波疫情的美国和日本在医疗资源的充沛程度上存在差距。

需要持续关注把握市场回调机会三个国家的医疗资源利用情况。

我们维持全球疫情高峰已过的判断，全球经济复苏的趋势没有改变，疫情的反中航证券扑可能会延缓复苏的进程但很难逆转复苏的趋势。

在全球央行宽松、疫苗预期强劲等宏观点评报告的情况下，把握市场回调机会。