平安证券-通信行业周报：中国电信采购dci波分设备，开放光网络拉开帷幕-200927

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中国电信采购DCI波分设备，开放光网络拉开帷幕：中国电信于近日发布了《DCI-BOX设备（2020年）平安证券集中采购项目集中资格预审公告》，正式开启了DCI波分设备采购。

从招标公告内容来看，有2个重要指标需要通信行业周报关注：1、要求厂商开放接口；2、在获取YANG模型后，两个月内能够与中国电信的控制器对接。

这中国电信采购dci波分设备两个指标是光网络开放解耦的关键要求。

DCI波分开放光网络拉开帷幕是光网络开放的桥头堡。

中国电信此次带量采购开放式的DCI波分设备，意味着国内光网络设备走向软硬件平安证券解耦的序幕已经徐徐拉开。

2029年8通信行业周报00G光收发器市场将达25亿美元：市场研究公司CIR发布的数据显示：未来10年，800G及以上速率光收发器需求将强劲增长，2029年市场规模将达到25亿美元。

根据思科（Cisco）公司发布的报告数据显示，大部分流量交换将发中国电信采购dci波分设备生在数据中心内部。

2020年，77%的流量交换发生在数据中心内部，9%的流量交换发生在数开放光网络拉开帷幕据中心之间，14%的流量交换发生在数据中心和用户之间。

需要注意的是，超大规模数据中心流量交换在数据中心平安证券内部的占比持续上升，到2020年将上升至53%。

正是因为数据中心内流量的快速增长和数据中心规模的不断扩大，数据中心内部使用的光模块速通信行业周报率在不断的提升，目前400G光模块已经实现规模化出货。

800G速率的光模块中国电信采购dci波分设备已经进入讨论阶段。

开放光网络拉开帷幕根据我们的调研情况显示，800G光模块将有两个显著特性：1、大规模使用硅光技术，而不是分离式器件技术；2、不再是可插拔式结构，而是靠近交换芯片进行板上封装。

投资建议：5G应用将成为市场下一个热点，市场对5G主题的投资方向已经从基础设施向应用端迁移；目前来看，5G消息、云游戏平安证券很有可能成为5G的首批应用。

数据中心光模块和白盒化硬件值得关注，全球主要ICP资本开支的提升将会带动数据中心光模块需求的提升；兼顾成本和性能，白盒化硬件在头部IC通信行业周报P的供应链占比将持续提升。

行业龙头有望获得中国电信采购dci波分设备更高的估值溢价，从产业发展趋势来看，市场份额集中度一直在持续提升；行业龙头玩家能够获得更多的市场份额，收入增长的确定性也会更高。

风险提示：1、运营商资本开支执行不及预期的风险，运营商5G投资执行不及预期，将使得5G基站出货量不及预期，从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期；2、华为公司设备芯片出现断供的风险，华为公司芯片来自于多个国家的供应商，若是出现断供的情况，将使得华为公司5G基站设备出货量不及预期，从而影响其上游配套供应商业绩不及预期；3、ICP资本开支不及预期的风险，阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的开放光网络拉开帷幕需求是国内IDC行业增长的主要驱动力，若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。