方正证券-农林牧渔行业周报：双节临近，农业各板块怎么看？-200927

《方正证券-农林牧渔行业周报：双节临近，农业各板块怎么看？-200927（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正证券-农林牧渔行业周报：双节临近，农业各板块怎么看？-200927（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周核心观点：生猪：冬季方正证券即将到来，或影响北方地区产能恢复1）本周猪价继续下降，从供给端来看，猪价下跌带来养殖户出栏积极性增加，此外，集团场为冲刺季度出栏计划，加大出栏，总体供给增加，从消费端看，本周屠宰量略有增加，因前期屠宰基数低，环比增幅明显，但绝对量实际增加不明显。

即将步农林牧渔行业周报入冬季，北方地区非瘟是否再次复发仍然是影响产能恢复的核心因素。

2）投资建议：我们认为本轮周期双节临近的核心逻辑在于非洲猪瘟带来的产业格局重塑。

在非瘟疫情常农业各板块怎么看？态化的背景下，猪价有望持续保持较高的水平。

防疫体系完善、成方正证券本管控能力强的公司将持续享受高盈利期并实现快速扩张。

重点推荐牧原股份、新希望，推荐温氏股份，正邦科技、天康生物、天邦农林牧渔行业周报股份等。

家禽：白鸡价格仍呈弱势，黄鸡价格保持平稳投资建议：鸡肉长期需求有望保持向上，过去两年来供给上持双节临近续回升，但边际上减弱，如果后期鸡肉需求得到恢复，鸡价仍有上行机会。

我们持续推荐具有成长和消费属性的圣农发展、湘佳股份，建议关注立华股份、凤祥股份、益生农业各板块怎么看？股份、民和股份、禾丰牧业。

动保：后周期板块迎来反转行情，重视龙头配置价值投资建议：我们认为未来动保板块方正证券的投资框架不变，即短期重点关注市场销售能力，中期看生产工艺成熟稳定性和管理能力，长期关注自主研发创新能力及大产品管线布局。

从标的配置的角度，重视非瘟后周期行业龙头的配置价值，同时关注非洲猪瘟疫苗的研发和应用进展（积极参与疫苗研发的企业和有望取得生产资质的企业或将受益），重点推荐生物股份，持续推荐中牧股份、瑞普生物、普莱柯农林牧渔行业周报、天康生物，关注科前生物、蔚蓝生物等。

种植：春玉米上市，玉米现货价格走势坚挺1双节临近）我国新产玉米连续三年产不足需，玉米库存又处于低位，叠加台风对东北产区的影响，市场对后续玉米价格上涨预期强烈，将有望带来玉米种植意愿的增强。

2）参照美国转基因农业各板块怎么看？种子市场价格，我国转基因玉米的终端市场收入空间达693亿元，理论利润空间为135亿。

我们重方正证券点推荐隆平高科、大北农，其次荃银高科、登海种业。

此外，关注直接受益于粮食价农林牧渔行业周报格上涨的苏垦农发。

饲料：受成本压力扩大饲料企业不断提价投资建议：受益于生猪规模化养殖提升和非瘟疫情给生猪养殖带来的长期变化，饲料行业竞双节临近争加剧，对于过去依赖散养户的销售型饲企来说压力日增。

饲料行业过去十年来正逐步向成本、研发和服务等多重因素综农业各板块怎么看？合的行业转变。

禁抗将带来行业的整合加快，长期来看具有成本、产品和持续扩方正证券张能力的饲企将会受益，建议关注海大集团和禾丰牧业。

宠物：持续推荐中宠股份和佩蒂股份投资建议：我们认为国内宠物行业仍处于高速发展的基本面未变，疫情之下我国宠物行业线上渠道的消农林牧渔行业周报费有望得到超预期增长。

我们看好行业的长期发展，宠物食双节临近品和宠物医疗相比其他细分市场具备天然的赛道优势，推荐宠物食品龙头企业中宠股份和佩蒂股份。

风险提农业各板块怎么看？示：突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，农产品价格波动的风险，极端天气的风险等。