平安证券-电子行业周报：面板行业并购整合持续，小米推出mini电视-200927

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行业动态：1）面板行业并购整合持平安证券续：京东方公告，公司拟收购南京中电熊猫平板显示科技有限公司80.83%的股权和成都中电熊猫显示科技有限公司51%的股权。

此次收购合计耗资不低于1电子行业周报21.17亿元。

近几年，液晶面板行业进入行业低谷期，在政策支持下中国大面板行业并购整合持续陆地区产能释放依旧强劲，日韩企业逐步退出LCD面板市场。

在长期成小米推出mini电视本劣势与突发新冠疫情的压迫之下，三星显示公司正式宣告将全面放弃LCD业务。

我们预计随着日韩国厂商和大陆部分的厂平安证券商的退出，标志着LCD产业整合的开始。

2）小米推出mini电视：小米电视正式宣布将于9月28电子行业周报日推出全新的小米电视大师至尊纪念版。

官方介绍其为，全球首款通过CTA入网认证测面板行业并购整合持续试的5G量产电视，还有MiniLED和8K分辨率。

中国量产MiniLED芯片的厂商主要小米推出mini电视包括三安和华灿光电，背光方面，主要以三安光电为主；显示屏方面，三安和华灿均有相关产品。

Mini背光封装方面，平安证券主要厂商为国星、瑞丰和聚飞光电。

预期Apple将于2021年开始大量导入MiniLED背光至iPad、MacB电子行业周报ook等产品。

根据LEDinside的预估，MiniLED背光在面板行业并购整合持续2024年在终端产品渗透率有望达到15~20%。

二级市场信息：上周（9/21-9/25）申万电子行业下跌4.47%，跑输沪深300指数小米推出mini电视0.94个百分点。

板块方面，申万板块汽车、非银金融、休闲服务、建筑材料涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名平安证券第17位。

另外，纳斯电子行业周报达克指数上涨1.11%，费城半导体指数上涨0.78%，台湾电子指数下跌5.02%。

个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为同兴达、捷捷微电、火炬电子、晶晨股份、硕贝德、环旭电子、广东骏亚、法拉电子、通富微电，长阳科技；跌幅排名前十的是长方集团、丹邦科技、乾照光电、晓程科技、科恒股份、锦富技术、聚灿光电、正业科技、锐科激面板行业并购整合持续光、超频三。

投资建议：上周（9/21-9/25）申万电子行业下跌4.47%，跑输小米推出mini电视沪深300指数0.94个百分点，整体表现一般。

一方面，市场避险情绪浓厚，受到国金证券和国联证券合并消息的刺激，券商板块表现较好；另平安证券一方面，9月15日华为正式被断供，部分供应商估值受到压制。

短电子行业周报期来看，面板涨价持续推升面板获利回升，建议关注产业链公司；而半导体政策持续叠加华为事件，芯片国产化主线值得关注。

另外，下半年发布的旗舰手机进入备货期，消费电子龙头尤其是TWS耳机面板行业并购整合持续订单饱满。

建议关注立讯精密、信维通信、东山小米推出mini电视精密、紫光国微、卓胜微、鼎龙股份等。

风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量平安证券增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。