华安证券-电子行业周报：面板产业加速整合集中度持续提升，功率半导体再添新兵-200928

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本周焦点：行情回顾本周SW华安证券电子指数(-4.47%)整体表现弱于沪深300指数(-3.53%)，其中表现较好的为被动元件板块。

电子行业周报从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-3.21%，跑赢沪深300指数0.32个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为-1.43%，跑赢沪深300指数2.09个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为-6.22%，跑输沪深300指数2.69个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为-7.45%，跑输沪深300指数3.92个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为-2.68%，跑赢沪深300指数0.85个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为-4.57%，跑输沪深300指数1.04个百分点。

京东方拟收购中电熊猫两条面板产业加速整合集中度持续提升产线，LCD面板格局加速重构京东方发布公告称，拟收购中电熊猫南京G8.5生产线80.83%股权、成都G8.6生产线51%股权。

中电熊猫面板生产线的主要的竞购者是显示面板行业的“双巨头”TCL华星光电和京东方，在大尺寸液晶显示面板领域，京东方是绝对的龙头企业，市场份额超过20%，若本次收购成功进行，京东方产能将继续扩大，预计2020-2021年产能面积占比为23%/27%，行业龙头地位进一步巩固，并且第四季度电视面板报价可能在持续上涨后，价格仍维持高点，因为韩企退出功率半导体再添新兵主要发生在第四季度，供需缺口继续缩小，面板企业业绩增长可期。

我们判断下半年包括明年面板供求将持续呈现剪刀差华安证券――需求向上，供给向下，这轮景气周期预计持续一至两年。

MOSFET优质厂商新洁能本周将上市，功率半导体再添新兵本周一（9月28电子行业周报日），内资功率半导体MOSFET厂商新洁能将上市交易，2019年公司收入7.7亿，净利润1亿元。

2018年全球MOSFET市场规模470.7亿元人民币，随着全球新能源汽车规模的增长，预计未来五年MOSFET面板产业加速整合集中度持续提升市场需求将以5%左右复合年增长率增长。

目前国内功率MOSFET市场的主要份额在英飞凌（2016年市场份额超过25%）、安森美（ONSemiconductor）等国际巨头手中，功率半导体稳健、受贸易摩擦功率半导体再添新兵小，易于实现内循环，国内优质功率MOSFET厂商包括闻泰科技（安世）、华润微、新洁能等未来发展前景广阔。

推荐关注：京东方A、TCL科技、斯达半导、华润微、捷捷微电、扬杰科技、新洁能、紫华安证券光国微、闻泰科技、瑞芯微、韦尔股份、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、聚飞光电。

风险提示1）政策落实对半导体产业的推动效电子行业周报果尚不明确；2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期。