中泰证券-传媒行业点评报告：用户认知提升，渠道多元化，优质内容迎春天-200927

《中泰证券-传媒行业点评报告：用户认知提升，渠道多元化，优质内容迎春天-200927（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-传媒行业点评报告：用户认知提升，渠道多元化，优质内容迎春天-200927（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：《万国觉醒》和《原神》均采取不上传统联运渠道（华为、OPPO、VIVO、小米等）的发行模式，《万国觉醒》安卓中泰证券端仅在TapTap和官方平台提供下载，《原神》则是在B站与TapTap以及官方渠道提供下载。

内容端话语权提升的背后，是玩家需求的自主性增强和渠道垄断传媒行业点评报告的打破。

我们统计了2019年以来，在iOS畅销榜单上排名TOP20连续20天以上的产品，共计25款，其中6款采取完全不上传统安卓渠道联运的模式发行，而这6款中，有3款是2020上半年上线的产品，这还没有考虑用户认知提升接下来有望进入TOP20榜单的《万国觉醒》和《原神》，相当于近两年有30%的非常成功头部商业化游戏是完全没有走传统安卓渠道的。

同时我们可以发现，所有的25渠道多元化款在榜产品均采用了买量投放这一模式，短视频平台的兴起，打破了传统安卓渠道的用户垄断态势，给予了游戏CP商更多的发行选择。

除了我们统计了商业化非常成功的产品，在垂类产优质内容迎春天品端，更多的优质内容采取不上传统渠道的模式，例如火出圈的《江南百景图》，安卓端由TapTap独占发行，iOS端买量获取用户。

另一方面，玩家与研发商之间的联系由于TapTap这样社区平台的崛起，信息交流变得更加中泰证券及时和透明。

年轻玩家对优质品质游戏的需求不断增强，有自主探寻的动力，长线运营的优质游戏无需过于担心初期用户导入不足问传媒行业点评报告题，或者类似于《原神》在上线前期就已经通过B站或者TapTap建立起足够认知的产品，游戏上线后玩家会自主转化。

推荐标的：心动公司（TapTap，行业稀缺的游戏社区平台，平台定位与产业发展趋势吻合，有望迎来用户的快速增长）；完美世界（研发型龙头公司，逐步提升自主发行能力，后续产品储备丰富，品类多样，充分受益于内容端话语权提升和渠道多样化带来的红利）；吉比特（产品符合年轻化趋势，较好的平用户认知提升衡口碑与商业化两端，聚拢了一批忠实的玩家群，有望通过加大商业化游戏开发实现业绩的快速增长）；三七互娱（流量运营优势明显，产品端加码自研拓品类）。

另外内容逻辑端，也建议关注在线流媒体平台芒果超媒（在线流媒体平台的核心竞争力在于内容，而优质内容成体系、高效持续的输出则是平台持续增长的源动力，芒果超媒具有一套完整渠道多元化的优质内容创新、协同的输出体系，能最大化利用资源）风险提示：1）监管政策变化，导致内容下架、延期上线等风险；2）内容上线后不达预期的风险。