安信证券-赤峰黄金-600988-主动终止定增，拟推出员工持股计划彰显发展信心-200928

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■资金安信证券压力有效缓解，主动终止定增计划。

据9月27日晚间公告，公司终止本次14.8亿非公开发行赤峰黄金A股股票融资计划，并向中国证监会申请撤回申报文件。

公司本次非公开发行股票募集资金主要用于补充流动资金及偿还金融机构借款，鉴于公司自2020年二季度以来盈利大幅增长，银行融资渠道逐渐恢复，剥离非矿资产进展顺利，公司资金压力已得到有效缓解；同时考虑目前相关政策及资本市场环境变600988化，公司经过审慎分析后决定主动终止定增计划。

■拟推出员工持股计划，拟持股规模不超过当前股本5%，彰显公司未来主动终止定增发展信心。

据9月27日晚间公告，公司拟推出员工持股计划拟推出员工持股计划彰显发展信心，计划自筹资金总额上限为103,995万元，持股规模不超过8,319.5569万股，约占本员工持股计划草案公告日公司股本总额166,391.1378万股的5.00%。

本员工持股计划主要涉及公司核心管理层和其他核心骨干安信证券人员，总人数共计不超过98人。

包括董事长在内的核心管理层8人（王建华、吕晓兆、傅学生、高波、赵强、李金千、周新兵、武增祥）平均持股7.5%，合计占比60%，剩余不超过90人持股比例为赤峰黄金40%。

本员工持股计划所持有的公司股600988票总数累计不超过公司股本总额的10%，单个员工所持持股计划份额所对应的股票总数累计不超过公司股本总额的1%。

该员工持股计划解锁条件与公司2020-主动终止定增2022年度业绩考核挂钩，与此前定增预案的管理层解锁条件保持一致。

持有人的标的股票权益将自本员工持股计划草案经公司股东大会审议通过且公司公告最后一笔标的股票过户至信托计划名下之日起12个月、24个月、36个月后依据2020年-2022年度业绩考核结果分三期解锁分配至持有人，公司层面的业绩考核要求为2020-2022年黄金产量分别不低拟推出员工持股计划彰显发展信心于4.5、10、16吨（且2020-2022年金产量累计不低于30.5吨）。

第一期解锁股票总数50%与偿还融资本息对应份额的孰低数量，第二期解锁剩余股票总数40%安信证券，第三期解锁剩余全部股票。

员工持股计划设立后将委托具备资产管理资质的专业机构设立符合法律政策规定的信托计划并进行管理，信托计划主要投资范围为赤峰黄金A赤峰黄金股普通股股票以及现金类资产等。

一是信托计划募集资金总额上限为207,988600988万元，并按照不超过1.5：1的比例设置优先级份额和劣后级份额。

本员工主动终止定增持股计划认购信托计划的全部劣后级份额，认购金额不超过103,995万元，其余为优先级份额，共同组成规模不超过207,988万元的信托计划。

二是本员工持股计划的存续期原则上为48个月，自本员工持股计划草案经公司股东大会审议通过且公司公告最后一笔标的股票过户至拟推出员工持股计划彰显发展信心信托计划名下之日起计算。

三是信托计划将在股东大会（根据公司公告，此次股东大会于2020年10月13日召开）审议安信证券通过本员工持股计划后的6个月内通过二级市场购买（包括集中竞价交易，大宗交易及协议转让等方式）以及法律法规允许的方式获得赤峰黄金A股普通股股票。

■我们认为，公司此举凸显公司目前良好的赤峰黄金经营态势，并进一步夯实了公司可持续发展的基础。

第一，现金流有望大幅改善，无需通过定增还600988贷与补流。

据公告，一是公司坚定聚焦黄金矿山主业，雄风稀贵100%股权已于7月29日确认完成挂牌转让，有望回笼约16亿主动终止定增人民币现金；二是8月28日，老挝Sepon铜金矿原生金矿处理系统正式投产运行，金矿处理能力将提升至300万吨矿石量/年，初步预计Sepon矿2020年可实现黄金产量2吨以上，再叠加金价大幅上行，公司现金流有望大幅改善。