中原期货-油脂油料日报：降低仓位，谨慎过节-200925

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宏观要闻美联储布拉德：失业率可能降至4.6%至5.2%之间，失业率可能在未来中原期货几个月迅速下降；美联储和财政政策“非常有效”；在适当的情况下，美国到2020年的GDP可能会保持在2019年的水平；第三季度和第四季度强劲的数据可能有助于挽回损失。

供需现状近期市场供需层面未有太多新变化，更多收到油脂油料日报整体市场环境的影响。

对于美豆单产下调的预期基本释放，后期将逐渐收获上市，美豆价格近期徘降低仓位徊在1000附近。

在后期南美大豆播种期，天气因素的影响下，美豆价格不排谨慎过节除向上测试1050美分甚至更高，但仍需要时间观察，短期继续上行动力不足。

美豆将收获上市，市场外围不确定性上升，加上此前豆粕涨幅较大，需要时间消化，短中原期货期迎来调整。

美豆上市临近，国内中秋节备货结束，棕榈油进入季节性产量高峰，消费淡季，叠加近期外围风险有所上升，油脂价格继续上行动力不足，面临较油脂油料日报大调整。

预计油脂阶段降低仓位见顶。

逻辑分析欧美疫情再次复发，引发市场对经济恢复的担谨慎过节忧，叠加美国大选临近，市场心态谨慎，美豆及油粕价格均出现明显回落。

美豆继续向上将面临一中原期货些阻力。

预计国内油脂油料日报豆粕价格进入震荡，1月合约可能在3000-3200区间震荡盘整。

油脂的下跌比预期来的早了一些，十一临近随着旺季备货结束，市场心态趋于谨慎，油脂价格连续几日大幅降低仓位下跌。

策略建议1、豆粕01前期多单注意保护利润，3150以上减仓，3000附近可谨慎过节适当加仓，3000-3200区间波动思路对待。

2、油脂调整提前到来，近中原期货期可逢高试空。