华创证券-轻工制造行业周报：回顾电子烟行业7篇系列报告，行业大势浩浩汤汤，新型烟草乘势而起-200927

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电子烟行业7篇系列报告我们分别就电子烟产品市场概览、全球/国内市场、全球/国内产业链以及美国市场进行多角度、系统化、全面深入的分析，认为电子烟替代传统烟草大势所趋，电子雾化烟市场和HNB市场未来预计将维持高速成长，以美国为代表的各国华创证券监管政策趋于完善规范。

国内烟草行业推动轻工制造行业周报产品结构优化，重视新型烟草开发，同时市场监管和税收体系不断完善，国内市场潜力较大。

从全球、国内电子烟产业链布局来看，上中下游较高技术壁垒环节中的企业和已形成一定优势的企业有望受益，全产业链或成企业战略布局新重点，产品、技术与渠道为企业长期发展回顾电子烟行业7篇系列报告核心。

思摩尔国际：专注于研发电子雾化技术、制造电子雾化设备，为国际领先的电子雾化设备代工企业之一，海外收入占公司总收入的行业大势浩浩汤汤七成以上。

思摩尔凭借先进的研发实力和行业领先的生产规模，深度绑定新型烟草乘势而起下游优质客户，充分享受下游电子烟市场发展红利，未来有望保持快速增长。

公司重要公告及行业华创证券动态：江山欧派：拟投资江山华飞安防科技有限公司发展入户门业务，出资金额14,803万元。

顾家家居：9月21日审议通过减少注册资本，公司总股本由601,628,476股变更为601,558,89轻工制造行业周报6股，注册资本从人民币601,628,476元减少为人民币601,558,896元。

志邦家居：2020年9月21日孙志勇将其持有的1,100,000股股份进行了质押，累计质回顾电子烟行业7篇系列报告押股票5,030,000股，占其所持有公司股数的10.83%，占公司总股本的2.25%。

荣晟环保：陆祥根先生于2020年9月23日通过大宗交易方式减持公司股份共计520,400股，占公司总股本的0.21%，不再是公司持股5%以上行业大势浩浩汤汤的股东。

王子新材：9月21日完成回购注销限制性股票12,240股，公司总股本变新型烟草乘势而起为142,688,990股。

9月华创证券下旬原纸市场陆续涨价：重庆玖龙、东莞玖龙灰底白、东莞建晖纸业涂布灰底白等先后涨价。

对于下游包装行业，9月20日-22日，浙江、江苏、四川、湖南等多省出现纸板涨价现象，理由均为原材料价轻工制造行业周报格上涨。

行业及上游重要原料数据：（1）针叶浆内盘价格、外盘价格较上周下跌；阔叶浆内盘价格较上周下跌，外盘价格较上周上涨；回顾电子烟行业7篇系列报告化机浆价格较上周上涨；美废8号、11号较上周上涨；国废黄板纸价格较上周上涨；双铜纸、双胶纸、白卡纸、白板纸标杆价格较上周上涨；箱板纸、瓦楞纸、生活用纸、新闻纸标杆价格较上周持平。

（2）家具行业大势浩浩汤汤行业：胶合板、中纤板价格较上周持平；刨花板价格较上周上涨。

（3）印刷包装业新型烟草乘势而起：铝价格较上周下跌。

限售股解禁提醒：龙泰家居（2020.09.29解禁178.05万股）、海伦钢琴（2020.09.29解禁67.11万股）、威华股份（2020.10.09解禁8672.80万股）、翔港科技（2020.10.16解禁14700.00万股）、菲林格尔（2020.10.19解禁267.61万股）、齐心集团（2020.10.22解禁9221.90万股）、京华激光（2020.10.26解禁11031.67万股）、金一文化（2020.10.26解禁4333.85万股）、麒盛科技（2020.10.29解禁6956.85万股）、劲嘉股份（2020.11.03解禁18878.72万股）、海鸥住工（2020.11.10解禁751.05万股）、威华股份（2020.11.16解禁4463.95万股）、恒林股份（2020.11.23解禁7125.00万股）、乐歌股份（2020.12.01解禁9670.华创证券51万股）、好太太（2020.12.01解禁32989.50万股）、嘉美包装（2020.12.02解禁34891.39万股）、威华股份（2020.12.07解禁7430.65万股）、通产丽星（2020.12.14解禁4599.82万股）、通产丽星（2020.12.18解禁32563.80万股）、金一文化（2020.12.22解禁621.02万股）四通股份（2020.12.25解禁1813.60万股）。

风险提示：宏观经济下行导致轻工制造行业周报需求不振，造纸及家居行业格局重大变化。