万联证券-通信行业周观点：广州将建成首个5G智慧大交通示范城市-200927

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行业核心观点：上周外资连续5日卖出，大盘有所下跌，沪深300指数下降3.52%，通信板块下跌4万联证券.40%，行业排名第15位。

通信行业目前整体走势低于预期，部分公司海通信行业周观点外业务严重受阻，同时板块中一部分标的估值过高存在一定的不确定性风险。

但是我们依旧认为，通信板块未来的走势会广州将建成首个5G智慧大交通示范城市伴随着5G行业的逐渐成熟而持续走强，相关产业链上的公司将迎来良好的配置机会，一些业绩表现优异并拥有良好市场前景的个股将成为关注重点。

投万联证券资要点：通信监管：发改委等四部委：加大5G建设投资，加快5G商用发展步伐。

发改委等四部委发力助推5G商用，体现我国加强5G领先优势的决心，当前5G通信行业周观点已经成为我国抢占战略制高点的关键，基站、天线等网络建设作为5G商用的基础，已率先提速。

5G商用一年来，5G取得积极进展，网络建设方面，目前基础电信企业建设5G基站超过50万个，5G用户超过3600万，今年年广州将建成首个5G智慧大交通示范城市底5G基站将有望超过60万个，覆盖全国地级以上城市。

未来，2020年到2025年间，5G商万联证券用将直接带动信息消费8.2万亿元。

通信行业周观点云游戏、超清视频、电商体验、竞技体育、文化旅游，这些产业都会受益于5G技术的发展。

广州将建成首个5G智慧大交通示范城市通信运营：运营商8月成绩单：5G用户超过1.5亿中国电信全线“飘红”。

三大运营商公布的5G数据显示，中国移动和中国电信上月净增5G用户累计超万联证券过两千万，两者在今年前八月共计发展用户突破1.5亿。

从目前公布的业绩来看，三大运营商户均流量DOU增长的同时资费降幅得到控制；5G商用，5G套餐用户快速增长，中国移动5GARPU值较迁转前提升约5.9%，中国电信5GARPU值通信行业周观点达80.6元/户/月；低价值客户被清理，三大运营商的营收恢复有望加速。

通信设备：广州移动与中兴通讯共同发布全球首个5G智慧大交通示范广州将建成首个5G智慧大交通示范城市城市。

智慧大交通是交通行业的长期大方向，包括了车的智慧、路的智慧、车路协同智慧等，5G、人工智能、大数据等泛5万联证券G技术则是关键的驱动力。

预计在2022年，广州的5G生态圈将基本形成，5G赋能产业在重点领域将实现集群化发展，并在有望全国形成可复制、可推广的广州经验，打造通信行业周观点全国城市数字新基建典范。

投资建议：光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷；所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁；国内测试领域综合服务龙头东方中科；光纤光缆行业龙头长飞光纤；运营商增长潜力广州将建成首个5G智慧大交通示范城市股中国联通。

风险因素：5G渗透万联证券速度不达预期、全球经济环境恶化超过预期。