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国开证券-8月工业企业利润数据点评:工业企业利润增速趋缓-200927

上传日期:2020-09-28 17:59:29 / 研报作者:杜征征 / 分享者:1001239
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内容提要:1-8月规模以上工业企业利润总额同比下降4.4%,前值为下降8.1%;8月当月规模以上工业企业利润总额同比增长19.1国开证券%,前值为19.6%。

8月工业企业利润继续修复是量、价、利润8月工业企业利润数据点评率三者共同作用的结果。

首先,8月工业生工业企业利润增速趋缓产再度加速并好于预期,推动利润增速保持高位。

其次,8月PPI跌幅进一步收窄,利国开证券于工业企业利润修复。

同时,收入扩8月工业企业利润数据点评张延续,利润率继续上行。

此外,投资工业企业利润增速趋缓收益对工业利润起到了一定的助推作用。

从具体行业看,8国开证券月石油加工、钢铁、装备制造业等行业利润增长加快。

展望未来8月工业企业利润数据点评,工业企业利润上行的动力或有所减弱,主要是受几个方面的影响:第一,当前供强需弱的情况没有根本性缓解,工业生产持续大幅上行动力不足。

第二,短期价格修复动工业企业利润增速趋缓力有所减弱。

国开证券第三,随着监管层逐步打击监管套利,未来投资收益对利润高贡献不可持续。

第四,未来出口的增长的不确定性尚存,对生8月工业企业利润数据点评产端与销售端的影响或逐步显现。

风险提示:央行超预期调控,贸易摩擦升温,金融市场波动加大,经济下行压力增大,国内外疫情超预期变化风险,中美关系全面恶化风险,国际经济形势急剧恶化,海外黑天工业企业利润增速趋缓鹅事件等。

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