中航证券-文化传媒行业周报：展望Q4，在线游戏和电商营销有望迎来高景气度-200928

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上周行中航证券情：传媒（申万）板块指数收于818.51点，周涨跌幅为-3.66%，在申万一级行业涨跌幅中排名第12。

各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（-3.56%）、深证成指（-3.25%）、沪深300（-文化传媒行业周报3.53%）、中小板指（-3.05%）和创业板指（-2.14%）。

个股涨幅前五：*ST当代（+9.82%）、恺英网络（+8.47%）、文投控股（+8.46%）、紫天科技（+5.54%）、元隆雅图（+5.39%）；个股跌幅前五：暴风集团（-67.57%）、联建光电（-13.03%）、宣亚国际（-1展望Q42.99%）、天龙集团（-12.08%）、华谊兄弟（-11.41%）。

行业新闻动态：抖音快手京东发布网络直播自律公约，将共享严重违法主播信息在苹果税问题上苹果终于让步！但Facebook并不满意中国手游发行商全球吸金18.6亿美元“股神”巴菲特又出手了6亿美元投资传统媒体手机淘宝首页信息流新增“微详情”，将重新分配公域流量核心观点：进入秋冬季节，不排除多地区疫情反复的可能性，传统企业纷纷提前铺设网络社交营销渠道，以此对在线游戏和电商营销有望迎来高景气度冲疫情对线下实体经营可能带来的直接影响。

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9月17日，阿里巴巴在云栖大会上正式发布展望Q4了云游戏平台，随着5G的稳步推进，云游戏有望对整个游戏市场带来深远的影响，不断拓宽游戏行业的边界。

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风险提示：全展望Q4球疫情的控制；5G进展不及预期；政策监管风险。