中原期货-镍周报：疫情演绎行情，关注突破机会-200928

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基本逻辑：受全球疫情冲击，世界经济严重衰退，产业链供应链循环受阻，国际贸易投资萎缩，大中原期货宗商品市场动荡。

国际货币基金组织（IMF）2020年以来连续下调全球经济增速预期，189个成员国中有170多个国家人均收入将出现负增长；主要经济体开启新一轮镍周报宽松货币政策。

美联储批准关于“长期目标和货币政策战略”声明的更新，强调适疫情演绎行情当的货币政策可能会在一段时间内力求使通货膨胀率适度高于2%。

在未来若干年，美国经济都需要低利率来支撑；美联储不会过早撤回对经济的支持；衷心相信经关注突破机会济将回归至良好状态，这只是速度问题。

从供给看，疫情已覆盖全球价值链的大部分重要节点，导致中原期货生产停滞、产业链中断。

从需求看，疫情直接导致居民和企业收入下降，对疫情的恐惧和不确定性进一步打击镍周报市场信心，消费和投资萎缩。

因此疫情演绎行情，中央定调经济整体形势，当前和今后一个时期，我国发展仍然处于战略机遇期，但机遇和挑战都有新的发展变化。

当今世界正经历百年未有之大变局，和平与发展仍然是时关注突破机会代主题，同时国际环境日趋复杂，不稳定性不确定性明显增强。

应对思路，加快形成以国内大循环为主体、国中原期货内国际双循环相互促进的新发展格局。

财政镍周报政策：财政政策要更加积极有为、注重实效。

要保障重大项目建设资金疫情演绎行情，注重质量和效益。

货币政策：要加强宏观政策协调，完善与建设现代中央银行制度相适应的货币政策框架和基础货币投放机制，探索构建矩阵式管理的宏观审慎政策框架，逐步扩大宏观审慎政策的覆盖范围，坚定不移地推动金融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普关注突破机会惠性的现代金融体系，建设更高水平的开放型金融新体制。

推动金融中原期货系统今年向各类企业合理让利1.5万亿元。

引导金融机构回归本原，专注主业，积极支持镍周报国家重大战略、重点领域和重大项目，主动对接先进制造业和战略性新兴产业的金融需求。

扩大消费：要持续扩大国内需求，克服疫情影响，扩大最终消费，为居民消费升级创疫情演绎行情造条件。

扩大投资：要着眼长远，积极扩大有效投资，鼓励关注突破机会社会资本参与。

要加快新型基础设施建设，深入推进重大区域发展战略，加快国家重中原期货大战略项目实施步伐。

要以新型城镇化带动投资镍周报和消费需求，推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新。

要提高产业链供应链疫情演绎行情稳定性和竞争力，更加注重补短板和锻长板。

对外开放：要更大力度推进改革开放，用深化改革的办关注突破机会法优化营商环境，实施好国有企业改革三年行动方案，继续扩大开放。

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1-8月累计利润同比降4.镍周报4%，降幅呈现连续6个月持续收窄态势。

Wind数据显示，本周三个交易日央行公开市场将有4000亿元逆回购到期，其中周疫情演绎行情一至周三分别到期1000亿元、2000亿元、1000亿元。

随着疫情向好发展各地投资陆续加速，产业链工厂逐步修复并改善对整个有色尤其是镍的需求关注突破机会将逐步增加。

操作建议：“坚持用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势，努力在危机中育新机、于变局中开新局”，投资者择机布中原期货局远月多单。

镍周报风险提示：新冠疫情演绎导致全球经济下行和中美关系对抗升级、菲律宾与印尼疫情导致政策变动。